报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][6][7][8][9][10][11][12][13] 报告核心观点 - 2025年国庆中秋假期旅游出行热情高涨，全社会跨区域人员流动量创历史新高，出境游增长态势良好 [1][12] - 旅游市场呈现“量增价减”特征，旅游消费增速平缓，日均客单消费同比下滑，但市场仍呈现较强韧性 [1][12] - 国庆假期作为全年最长的法定节假日之一，是旅游企业业绩增长的核心支柱，部分企业单季度营收可占全年30%以上 [3] 出游概况 - 全国国内出游人次为8.88亿人次，较2024年国庆假日7天增加1.23亿人次 [4] - 全社会跨区域人员流动量达24.32亿人次，创历史新高，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，较2019年同期增长30.8% [4] - 铁路客运量预计为1.54亿人次，同比增长2.6%，累计公路人员流动量预计为22.48亿人次，同比增长6.5% [6] - “95后”人群预订人次占比接近四分之一，“05后”人群预订人次同比增长超60%，增速最快，年轻一代成为游客主力军 [7] - 全国出入境人员1634.3万人次，较去年同期提升11.5%，内地居民出入境916.5万人次，同比增长9.6%，外国人出入境143.4万人次，增幅为21.6% [8] - 国际航线日均航班数恢复至2019年同期的92.9%，日本、泰国等东南亚及东亚国家为中国游客首选，机票预订占比分别为38.8%和36.6% [8] - 出境游呈现“长线化、小众化”趋势，埃及、肯尼亚、坦桑尼亚、沙特阿拉伯等中东、非洲国家热度及增速领跑全球 [8] 景区及消费 - 国内传统热门城市旅游市场依旧坚挺，上海、北京、杭州、广州、成都等稳居热门城市榜单前列 [9] - 核心景区热度不减，长白山景区接待游客22.17万人次，同比增长6.71%，九寨沟景区接待游客30.57万人次，同比增长24.39%，黄山风景区接待游客22.9万人次，按日均可比口径增长11.41% [9] - 红色旅游热度攀升，百团大战纪念馆国庆前七天日均游客约1万人，是去年的3倍以上，花江峡谷大桥通车带动周边红色文化遗址热度暴涨超1000% [9][10] - 国内出游总消费突破8090亿元，较2024年国庆假日7天增加1081.89亿元，每人次旅游支出911元，超过2019年同期水平但略逊于2023年同期 [11] - 日均旅游收入同比增长1.0%，日均客单价同比下降13.0% [11] - 离岛免税销售金额9.44亿元，购物人数12.29万人次，人均购物金额7685元，同比分别增长13.6%、3.2%、10% [11]