核心观点 - 华夏安博仓储 REIT 将于 5 月 30 日启动网下询价，询价区间为 5.103 元/份至 6.235 元/份，基金发售总额为 4 亿份 [1][7] - 本周 REITs 市场整体上行，中证 REITs 全收益指数上涨 0.16%，经营权类 REITs 表现优于产权类 [2][17] - 市场流动性显著提升，本周 REITs 总成交额环比上升 31.3%至 5.44 亿元，各细分板块成交额普遍增长 [3][38] 行业动态 - 华夏安博仓储 REIT 完成发行安排，初始战略配售占比 70%，网下发售占比 21%，公众投资者发售占比 9% [1][7] 一级市场 - 中国 REITs 市场持续扩容，截至 5 月 24 日累计发行规模达 1966 亿元，共发行 75 只产品 [8] - 市场发展历经试点阶段后进入常态化发行，2024 年发行规模超 600 亿元，总规模突破 1600 亿元 [15] 市场表现 - 本周 REITs 总指数上涨 0.35%，产权指数上涨 0.18%，经营权指数上涨 0.71% [2][17] - 大类资产对比显示，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 2.89 个百分点，但跑赢中证全债指数 0.33 个百分点 [2][17] - 个券表现分化，工银蒙能清洁能源 REIT 领涨（+4.06%），招商基金蛇口租赁住房 REIT 领跌（-4.11%） [2][17] - 长期表现来看，REITs 总指数过去 250 日累计上涨 20.94%，产权指数表现更优，累计上涨 25.44% [28] 流动性分析 - 市场成交活跃度大幅提升，REITs 总成交额(MA5)达 5.44 亿元，环比增长 31.3% [3][38] - 细分板块成交额全面增长，仓储物流板块成交额环比增幅最大达 50.8%，交通基础设施成交额最高达 1.03 亿元 [3][38] - 产权类 REITs 成交额 3.5 亿元，经营权类成交额 1.94 亿元，环比分别增长 31.4%和 31.1% [3][38] 估值水平 - REITs 市场各细分板块估值呈现差异化特征，中债估值收益率和 P/NAV 指标显示不同资产的估值水平 [45] - 具体产品估值差异明显，如东吴苏园产业 REIT 中债估值收益率 6.63%，而部分消费基础设施 REIT 出现负收益率 [45]