报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货仍有反弹预期，但受高供应的压制空间或有限；盘面博弈焦点在于现货上涨能否覆盖掉期货的升水，目前是鸡蛋传统的备货季，现货继续向下的空间不大，但从驱动上看有小涨预期、无大涨空间，盘面持仓偏高，维持筑底的判断，但空间不乐观，节奏或较反复，观望为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 现货端上周国内蛋价先落后稳后半周小幅上涨，周初清理库存下游采购谨慎，蛋价低时惜售情绪叠加下游入市和走货加快使行情企稳走高，周内淘鸡走量高价格低迷鸡龄维持499天；降温后下游补货积极性提升或拉动蛋价回升，但产地供应充足限制涨幅 [11] - 9月全国补栏量受蛋价低迷和养殖亏损影响降至7840万只，环比-1.5%，同比-14.1%；9月以来蛋价弱于正常，老鸡淘汰增多，淘鸡价至多年低位，鸡龄降至499天但离超量淘汰有距离 [11] - 截止9月底在产蛋鸡存栏量13.68亿只，略低于预期，环比8月升0.03亿只，同比增6%；按前期补栏推算，未来存栏有增加空间，高峰预计11月达13.73亿只，此后回落但仍偏高，供应端未来指向过剩 [11] - 双节备货近尾声，节后消费平淡，降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [11] - 交易策略建议单边观望关注11、12低位反弹可能，套利暂无 [13] 期现市场 - 现货走势上周国内蛋价先落后稳后半周小幅上涨，周初清理库存下游采购谨慎，蛋价低时惜售情绪叠加下游入市和走货加快使行情企稳走高，周内淘鸡走量高价格低迷鸡龄维持499天；黑山大码蛋价周持平2.9元/斤，馆陶周持平2.53元/斤，回龙观周落0.04元至3.12元/斤，东莞周落0.12元至2.77元/斤；降温后下游补货积极性提升或拉动蛋价回升，但产地供应充足限制涨幅 [20] - 基差价差随着现货节后回落，盘面基差回归偏低带动月差回落 [23] - 淘汰鸡价格蛋价旺季不旺，老鸡出栏增加，淘鸡价格下滑，鸡龄维持499天，关注老鸡淘汰持续性 [26] 供应端 - 蛋鸡补栏9月全国补栏量受蛋价低迷和养殖亏损影响降至7840万只，环比-1.5%，同比-14.1% [33] - 淘汰鸡出栏9月以来蛋价弱于正常，老鸡淘汰增多，淘鸡价至多年低位，鸡龄降至499天但离超量淘汰有距离 [36] - 存栏截止9月底在产蛋鸡存栏量13.68亿只，略低于预期，环比8月升0.03亿只，同比增6% [38] - 存栏趋势按前期补栏推算，未来存栏有增加空间，高峰预计11月达13.73亿只，此后回落但仍偏高，供应端未来指向过剩 [41] 需求端 双节备货近尾声，节后消费平淡，降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [46] 成本和利润 成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平 [51] 库存端 库存基本处于季节性正常或略高的状态 [56]