供给延续偏紧，关注 缅甸复产进展 锡周报 2025/10/25 刘显杰（联系人） 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03130746 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 05 需求端 03 成本端 06 供需平衡 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 成本端：尽管近期缅甸佤邦地区矿产开采证已审批完毕，但复产进度偏慢，预计四季度锡矿供应才能得到显著恢复。根据中国海关公布的数 据，2025年9月我国进口锡精矿实物量达8714吨，较上月大幅下滑。自刚果（金）等国进口锡精矿量级有所下滑，但整体量级处于正常水平， 仅为船期等运输因素影响。自缅甸进口锡矿量持续回升，随着采矿证审批通过，短期供应有改善迹象。自其他地区及国家进口锡矿量级保持 往期水平。 ◆ 供给端：缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，11月前难以放量，云南地区冶炼企业原材料紧张现象仍存，云南40%品位锡精矿加工费（TC）维持低 位。江西地区则因废料显著减少，粗锡供应不足，精锡产量延续偏低 ...