CONTENTS 目录 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 交易咨询号：Z0023261 铅锭现货偏紧， 月差横移突破 铅周报 从业资格号：F03120988 2025/10/25 01 周度评估 04 需求分析 02 原生供给 05 供需库存 03 再生供给 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪铅指数收涨0.17%至17592元/吨，单边交易总持仓12.25万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨10.5至 2017.5美元/吨，总持仓15.46万手。SMM1#铅锭均价17300元/吨，再生精铅均价17225元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价 10000元/吨。 ◆ 国内结构：据钢联数据，国内社会库存去库至2.61万吨。上期所铅锭期货库存录得2.3万吨，内盘原生基差-190元/吨，连续合约-连一 合约价差40元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得23.98万吨，LME铅锭注销仓单录得16.33万吨。外盘cash-3S合约基差-36.83美元/吨， 3-15价差-84.5美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.2 ...