伦锌结构紧张， 沪锌低位盘整 锌周报 2025/10/25 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 CONTENTS 目录 01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪锌指数收涨0.06%至22362元/吨，单边交易总持仓21.34万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌7.5至 3027美元/吨，总持仓22.19万手。SMM0#锌锭均价22190元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-55元/吨，广东基差-90元/吨，沪粤 价差35元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至16.21万吨。上期所锌锭期货库存录得6.58万吨，内盘上海地区基差-55元/ 吨，连续合约-连一合约价差-40元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得3.47万吨，LME锌锭注销仓单录得0.99万吨。外盘cash-3S合 约基差225.89美元/吨，3-15价差56.18美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录 ...