行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1] 核心观点 - 油价反弹推动织企补库，长丝库存明显去化 [1] - 截至2025年10月24日当周，布伦特原油周均价为62.70美元/桶，环比上涨0.52% [1][2] - 国内重点大炼化项目价差为2374.85元/吨，环比下降1.26%；国外重点大炼化项目价差为1213.16元/吨，环比微降0.24% [1][2] 炼油板块 - 国际油价低位反弹，2025年10月24日布伦特、WTI原油价格分别为65.94、61.50美元/桶，较10月17日分别上涨4.65、3.96美元/桶 [1][13] - 国内成品油价格小幅下跌，柴油、汽油、航煤周均价分别为6719.71元/吨（-67.57）、7755.00元/吨（-100.57）、5843.86元/吨（-36.31） [13] - 海外成品油市场表现分化：东南亚市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4476.82元/吨（+36.57）、3931.61元/吨（+4.59）、4444.42元/吨（+40.22）；北美市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4916.09元/吨（+100.43）、4051.27元/吨（+54.52）、4554.44元/吨（-5.05）；欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4717.07元/吨（+98.86）、4800.69元/吨（-121.51）、5023.79元/吨（+111.48） [28] 化工板块 - 化工品整体需求偏疲软，产品价差普遍下跌 [1] - 聚乙烯：LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9650.00元/吨（-100.00）、6923.71元/吨（-27.57）、8000.00元/吨（+0.00），价差有所收窄 [58] - EVA：下游光伏需求支撑减弱，发泡鞋厂新单不足，均价11142.86元/吨（-278.57），价差继续收窄 [58] - 纯苯：港口库存由降转增，均价5535.71元/吨（-157.14），价差收窄 [58] - 苯乙烯：终端需求偏弱，均价6400.00元/吨（-214.29），价差明显收窄 [58] - 聚丙烯：均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5776.24元/吨（-115.21）、9700.00元/吨（+0.00）、7100.00元/吨（-71.43），价差收窄 [73] - 丙烯腈：均价8200.00元/吨（-142.86），价差有所收窄 [73] - 聚碳酸酯：均价14171.43元/吨（-28.57），价差小幅收窄 [73] - MMA：行业开工略有提升，供应相对充裕，均价9832.14元/吨（-464.29），价差明显收窄 [73] 聚酯&锦纶板块 - PX：受油价反弹影响，成本端存有支撑，PX CFR中国主港周均价5611.03元/吨（+29.59），与原油价差2401.80元/吨（+52.86），开工率86.33% [89] - PTA：现货周均价格4360.00元/吨（-28.57），行业平均单吨净利润-298.27元/吨（-42.64），开工率78.80%（+2.80pct），社会流通库存78.26万吨（+0.23） [103] - MEG：现货周均价格4116.43元/吨（-25.00），华东罐区库存48.30万吨（-1.00），开工率73.28%（-3.71pct） [105] - 涤纶长丝：油价反弹推动下游织企补货情绪升温，库存明显去化，POY、FDY、DTY库存天数分别为11.80天（-5.00）、21.90天（-4.20）、29.50天（-2.00）；但产品价格及盈利小幅下跌，POY、FDY、DTY周均价格分别为6439.29元/吨（-100.00）、6621.43元/吨（-67.86）、7685.71元/吨（-60.71），单吨盈利分别为126.17元/吨（-44.42）、-51.61元/吨（-23.09）、289.73元/吨（-18.35） [112] - 锦纶纤维：产品价格弱势下跌，POY、FDY、DTY平均价格分别为11385.71元/吨（-164.29）、13785.71元/吨（-164.29）、11985.71元/吨（-100.00），但与锦纶切片价差小幅回暖 [120] - 涤纶短纤：价格6296.43元/吨（-31.43），单吨盈利164.10元/吨（+1.09），库存天数6.18天（+0.07），开工率94.30% [124] - 聚酯瓶片：价格偏稳运行，PET瓶片现货平均价格5655.71元/吨（-5.00），单吨盈利-128.41元/吨（+18.63），开工率73.20%（+0.80pct） [124] 主要炼化公司股价表现 - 截至2025年10月24日，近一周股价涨幅：桐昆股份（+9.17%）、荣盛石化（+6.32%）、新凤鸣（+4.54%）、恒逸石化（+3.84%）、恒力石化（+2.80%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 近一月股价涨幅：荣盛石化（+5.98%）、恒逸石化（+5.46%）、桐昆股份（+4.46%）、新凤鸣（+4.54%）、恒力石化（+2.99%），东方盛虹下跌1.94% [1][136] - 自2017年9月4日至2025年10月24日，信达大炼化指数涨幅为+40.71%，跑赢石油石化行业指数（+23.87%）和沪深300指数（+21.19%） [139]