行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 官媒报道小型模块化核反应堆（SMR）进展，“玲龙一号”为全球小型核反应堆发展树立标杆 [2][3] - SMR或是解决AI能源需求的关键方案，获科技巨头持续关注，裂变商业化或比聚变更早落地 [5] - 华龙国际前总经理创立小堆公司获数千万融资，SMR产业趋势持续向好 [4] 行业动态与事件 - 近日CCTV4报道了SMR进展，指出“AI的尽头是能源”，中国在部分领域实现“领跑” [3] - 上海钧合原子科技有限公司正式启动运营，专注于SMR及混合能源系统技术研发，业务涵盖设备研制、工程设计等，成功完成首轮融资，融资金额达数千万元人民币，投后估值升至数亿元量级 [4] 相关公司分析 - 景业智能：SMR相关关键技术研发工作正按计划有序推进，技术路线已基本明确，核心研发团队初步组建完成；与浙大共建微堆/SMR技术联合研发中心 [5] - 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位 [5] - 国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件 [5] - 兰石重装：业务覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理 [5] - 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口 [5] - 海陆重工：服务堆型包括三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等 [5] - 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单 [5]