行业投资评级 - 通信行业投资评级：优于大市 [1] 核心观点 - 全球算力高景气度延续，AI算力基础设施供应商业绩持续验证行业高景气度 [1][3][5] - 我国民营火箭亟待突破，商业航天加速发展 [1][2] - 建议持续关注AI算力基础设施发展，包括光器件光模块、通信设备、液冷等领域 [5] - 三大运营商经营稳健，分红比例持续提升，具备高股息配置价值 [5] 产业要闻追踪 - 朱雀三号遥一运载火箭完成加注合练及静态点火试验，火箭高66.1米，起飞质量约570吨，采用不锈钢箭体和液氧甲烷发动机，具备可重复使用能力 [2][13][14] - 科技部表示将加强“十五五”人工智能顶层设计，从原始创新、科技产业融合、教育科技人才一体推进、数字中国建设四方面部署 [2][17][18][19] - Anthropic与谷歌达成价值百亿美元云服务合作协议，预计带来百万级谷歌定制TPU芯片，并在2026年带来1GW的AI算力 [3] 行业景气度与公司业绩 - 华工科技2025年三季度归母净利润4.10亿元，同比增长32.89%，光模块业务毛利显著提升，单季度毛利率达24.96%，同比提升7.34个百分点 [3][22][24] - 光迅科技2025年三季度营收环比增长8.88%，归母净利润3.47亿元，同比增长35.42%，单季度毛利率环比增长约4个百分点 [3][26] - 2025年三季度光缆出口总收入17亿元，同比增长128.84%，环比增长9.04%，其中湖北、上海、河南分别环比增长21.4%、16.0%和14.6% [3][30][31] - 7家台湾服务器ODM厂商2025年8月总营收达15561.19亿新台币，同比增长22.64%，环比增长28.19% [32][39] 板块行情回顾 - 本周通信（申万）指数上涨11.55%，沪深300指数上涨3.24%，相对收益8.30%，在申万一级行业中排名第1 [4][55] - 细分领域中光模块光器件、工业通信和光纤光缆涨幅居前，分别为16.53%、7.53%和6.01% [58] - 本周涨幅前五个股为源杰科技、中际旭创、仕佳光子、腾景科技和天孚通信 [58] 投资建议与重点公司 - 2025年第44周重点推荐组合：中国移动、中际旭创 [5][65] - 中国移动总市值23112亿元，2025年预测EPS为6.71元，对应PE为15.93倍 [6][62] - 中际旭创总市值5489亿元，2025年预测EPS为8.23元，对应PE为60.04倍 [6][62] - 中兴通讯总市值2385亿元，2025年预测EPS为1.78元，对应PE为28.03倍 [6][62]