报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 本周全球股市走强，中国股市尤其强劲，原因一是中美将进行贸易和关税谈判缓和担忧，二是中国四中全会对科技产业顶层规划贴合市场对科技股想象，维持中长期科技叙事，从宏观和产业逻辑看风险偏好有支撑 [2][10] - A股成交快速缩量，流动性成首要关注因素，若成交继续缩量，股指高位高估值缺乏支撑，若成交量企稳，行情或受宏观事件与题材提振 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周关注流动性缩量的持续性，市场受中美贸易谈判和四中全会对科技产业规划提振，但需关注A股成交缩量情况 [2][10] - 本周重点事件：10月20日中共四中全会召开、三季度GDP同比增4.8%、10月LPR按兵不动、国开新型政策性金融工具已投放1893.5亿元、9月中国进口大豆转向南美等国家；10月21日信托管理规模突破30亿元；10月22日16 - 24岁劳动力失业率录得17.7%、深圳市发布并购重组规划；10月23日中美将于24 - 27日在马来西亚会谈、“十五五”主要目标出炉；10月24日国家领导人将于30 - 31日赴韩国出访 [11][15][18][19][22] 一周市场行情总览 - 全球股市周度概览：本周以美元计价全球股市收涨，MSCI全球指数涨1.77%，新兴市场（+2.04%）>发达市场（+1.74%）>前沿市场（+0.33%），中国股市涨3.95%领跑，瑞士股市跌0.64%最差 [1][23] - 中国股市周度概览：本周中国权益资产大幅收涨，A股>港股>中概股，A股沪深京三市日均成交额17975亿元，环比缩量3956亿元，所有版块均上涨，创业板指涨8.05%最好，北证50涨幅2.74%较差 [1][26] - 中外股市GICS一级行业周度概览：全球GICS一级行业多数收涨，能源（+2.84%）领跑，日常消费（-0.83%）较差；中国市场信息技术领涨（+7.72%），日常消费落后（-0.93%） [30] - 中国A股中信一级行业周度概览：本周A股中信一级行业27个上涨（上周4个），3个下跌（上周26个），通信（+11.56%）领涨，农林牧渔（-1.59%）领跌 [1][33] - 中国A股风格周度概览：大盘成长占优 [37] - 期指基差概览：涉及IH、IF、IC、IM近6个月基差情况 [38][40] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：展示上证50、中证100等多个宽基指数本周及本年初的PE、PB数据及年内变化、八年分位 [45] - 一级行业估值：展示石油石化、煤炭等多个一级行业本周及本年初的PE、PB数据及年内变化、八年分位 [46] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP本周小幅下行 [47][52] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2025年预期盈利增速调高至7.82%，2026年调高至8.58%；中证500的2025年调低至31.24%，2026年调高至18.10%；中证1000的2025年调低至36.12%，2026年调高至20.97% [53] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y上行，1Y上行，利差收缩，美元指数98.9，离岸人民币7.12 [60] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周减少354亿元，融资余额较上周增加211亿元 [64] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的场内ETF分别有29只、27只、15只、39只，本周跟踪沪深300的ETF份额减少6亿份，追踪中证500的减少1.8亿份，跟踪中证1000的减少0.6亿份，追踪中证A500的减少19亿份 [67][70] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：粗钢产量收缩，涉及全国高炉开工率、焦化企业开工率、国内粗钢日均产量、轮胎开工率情况 [73][79] - 消费端：房地产成交持续低迷，涉及30大中城市一手房成交面积、重点16城二手房成交面积、100大中城市土地成交面积、全国二手房挂牌量和挂牌价、乘用车批发销量同比增速、原油价格情况 [80][88][90] - 通胀观察：农产品价格回升，生产资料价格回升乏力，大宗商品指数有相应周涨跌幅 [92][94][97]