报告行业投资评级 - 黄金行业投资评级为看跌 [1] 报告的核心观点 - 伦敦金跌3.3%至4113美元/盎司，10年期美债收益率微降至4%，通胀预期2.27%，实际利率微升至1.73%，美元指数涨0.53%至98.9，标普500指数上涨1.92%，人民币震荡，沪金折价收窄 [1] - 贵金属高位回落集体回调，多头获利了结，沪金期货持续减仓，中美谈判及俄乌局势使地缘政治风险边际下降，利空黄金 [1] - 美国政府停摆拖累经济和就业市场，9月美国CPI同比温和回升至3%，通胀压力整体可控，市场已充分定价美联储10月降息25bp，关注缩表表态 [2] - 短期金价缺乏上涨动力，需注意回调风险，国际金价考察4000美元支撑，沪金有抄底迹象但未完全企稳，关注中美贸易谈判进展，预计市场波动增加 [3] 根据相关目录分别进行总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差周度环比变化率为 -29.0%，内外期货价差周度环比变化率为 -131.9%，上期所黄金库存周度环比变化率为2.8%，COMEX黄金库存周度环比变化率为 -0.59%，SPDR ETF持有量周度环比变化率为 -0.03%，CFTC黄金投机净多仓周度环比变化率为 -1.2% [10] - 美债收益率周度环比变化率为0.0%，美元指数周度环比变化率为0.39%，SOFR周度环比变化率为 -1.4%，美国10年期盈亏平衡利率周度环比变化率为0.60%，标普500指数周度环比变化率为1.9%，VIX波动率指数周度环比变化率为 -21.2%，黄金跨市套利交易周度环比变化率为 -3.0%，美国10年期实际利率周度环比变化率为3.0% [10] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美元指数涨0.5%，美债收益率降至4%，标普500涨1.9%，VIX指数将至16.4，美国隔夜担保融资利率4.24%，油价涨3.3%，美国通胀预期2.29%，实际利率回升至1.73%，金价跌3.3%，现货商品指数收跌，美元指数涨0.5% [16][18][19] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市多数上涨，标普500涨1.92%，发展中国家股市多数上涨，上证指数涨2.88% [21] - 美债下行、德债上行，美德利差1.4%，英国国债收益率4.43%，日债1.66% [23] - 欧元贬值0.23%，英镑贬值0.87%，日元贬值1.49%，瑞郎贬值0.3%，美元指数涨0.53%至98.9，非美货币多数贬值 [24][27] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机净多仓数据因政府停摆暂停公布，SPDR黄金ETF持有量微降至1046吨 [29] - 人民币走势震荡，沪金折价收窄，黄金、白银下跌，金银比回升至85 [33] 周度经济日历 - 周一有中美贸易谈判、美国总统访问日本；周二有美国8月房价指数、10月咨商会消费者信心；周三有加拿大央行利率会议决议、美联储利率会议决议、日央行利率会议决议；周四有欧央行利率会议决议、美国三季度GDP、中国10月制造业PMI；周五有欧元区10月CPI、美国9月核心PCE [34]