国内宏观与政策 - 四中全会确认“十五五”规划核心方向为科技，规划初期目标为跨越中等收入陷阱，中期形成双循环闭环，后期实现人民币国际化历史性突破[1][16] - 中美会谈后国内政策重心或阶段性转向稳增长，以实现“十五五”开门红[1][16] - 10月10日后流动性进一步宽松，DR007利率中枢小幅下移，但除非降息否则宽松空间将受限[4][16] - 国内市场可能已基本计入中美会谈的偏乐观预期[1][16] 海外经济与市场 - 美国9月CPI同比3.0%，低于预期3.1%及前值2.9%，强化市场对美联储12月连续降息的预期[4][17][20][21] - 美欧加大对俄石油制裁推升油价，但美国战略储备处于历史低位且中期有通胀压力，无意真正切断俄原油出口[1][4][17] - 美国隔夜逆回购余额归零及SOFR利率跳升，市场对美联储提前结束缩表的预期升温[1][4][17] 资产表现与展望 - 标普500 CAPE达40.58倍，接近2000年纳斯达克泡沫破灭前44.19倍，美股面临短期调整10-20%或加速泡沫化两条路径[2][5][18] - 2026年中国可能迎来猪油共振驱动的通胀回升，2013年以来猪肉价格仅三个时段跌破18元/公斤，美国补充战略石油储备显示油价偏低[2][5][18] - 本周A股主要指数上涨，上证指数涨2.88%，创业板指数涨8.05%；美股持续修复，标普500涨1.92%[40] - 国际原油价格大幅反弹，布伦特原油本周上涨7.59%；黄金价格冲高回落，COMEX黄金本周下跌3.09%[40]