美国通胀与CPI分析 - 9月美国CPI环比增长0.3%，低于预期的0.4%；核心CPI环比增长0.2%，低于预期的0.3%[1] - 9月CPI同比增速为3.0%，低于预期的3.1%；核心CPI同比增速为3.0%，与预期持平[1] - 自住房折算分项环比增速由0.38%大幅回落至0.13%，创疫情以来新低，对CPI环比的拉动率从0.1%降至0.035%[1] - 核心商品中二手车价格环比由1.04%降至-0.41%，关税相关商品价格环比反弹但幅度温和[1] - 未来两个月受季节性弱势影响，美国CPI和核心CPI预计延续震荡回落[1] 美联储政策与市场预期 - 市场完全押注美联储将在10月和12月各降息25个基点，年底政策利率上限预计降至3.75%[1][2] - 分析师预测美联储明年3月和7月将再各降息25个基点，2026年底政策利率上限降至3.25%[2] - 10月FOMC会议关注点在于美联储是否提供关于停止缩表的信息[1] 宏观经济预测更新 - 分析师将25Q3美国GDP季环比年率预期大幅上修至2.8%，但对25Q4和26Q1预期略有下修[2] - 25Q3-26Q4美国PCE同比增速预期区间为2.5%-2.9%，其中25Q3-26Q2预测值均下修0.1%[2] 大类资产表现 - 全周标普500指数上涨1.9%，纳斯达克指数上涨2.3%，日经225指数大涨3.6%[1] - 伦敦现货黄金价格下跌3.3%至4113美元/盎司，WTI原油期货大涨6.9%至61.5美元[1] - 10年期美债利率微降0.8个基点至4.0%，2年期美债利率降2.26个基点至3.48%[1]