报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铸造铝合金成本端逻辑仍在，价格存在支撑，强弱分析为中性，ADC12 - A00短期震荡，精废价差短期回升 [2][4][6] - 本周铸造铝合金期货价格走势震荡偏强，随着汽车年末冲量阶段开启，四季度季节性表现或更强，叠加税反政策取消逐步落地以及废铝供应持续偏紧，成本端抬升逻辑会对价格形成较强支撑，预计铸造铝合金价格短期高位震荡，中长期维度保持看多方向，倾向逢低寻找买点 [6] - 截至10月24日，铝合金锭厂库 + 社库较前周累库0.19万吨至13.6万吨，库存压力不减；10月第二周国内乘用车零售情况有变化，以旧换新政策效果突出，随着汽车年底冲量阶段来临，汽车销量增长有望环比改善 [6] 各部分总结 交易端——量价 - 呈现了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差及资金沉淀、成交量、持仓量相关图表 [9] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 对AD2511.shf和AD2512.shf合约进行跨期正套成本测算，固定成本小计14.48元/吨，浮动成本小计65.89元/吨，合计80元/吨 [12] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，进行期现套利成本测算，仓单成本为20916.4元/吨 [13][14] 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存不断下降；废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长，如2025年9月铝废料及碎料进口15.54万吨，同比17.69% [16][18] 供应端——再生铝 - 保太ADC12价格小幅上调，再生 - 原生价差呈现震荡；铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [29][34] - 铸造铝合金周度开工回落，月度开工回升；再生铝合金月度产量有相关数据及占比情况 [39][42][44] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方；铸造铝合金厂库回升，社库处于历史高位；铸造铝合金进口窗口暂关闭 [45][50][55] - 再生铝棒有产量、库存相关数据及占比情况 [58][60][61] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，燃油车进入年底冲量阶段，传导至压铸消费，报告呈现了新能源汽车、燃油车、摩托车、小家电等产量及汽车库存预警指数等数据 [64][65]