根据研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 情绪择时模型 模型名称： 情绪择时模型[2][11] 模型构建思路： 通过构建涨跌停板相关因子来刻画市场的情绪强弱，从而对市场趋势进行判断[11] 模型具体构建过程： 模型包含多个情绪因子细分信号，包括净涨停占比、跌停次日收益、涨停板占比、跌停板占比、高频打板收益等子因子[14] 模型最终输出情绪模型得分（满分5分），当前得分为2分[11] 同时结合趋势模型信号和加权模型信号进行综合判断[11] 2. 趋势模型 模型名称： 趋势模型[11][17] 模型构建思路： 基于技术分析指标判断市场趋势方向[11] 模型具体构建过程： 使用SAR指标（停损转向指标）进行分析，当Wind全A指数向下突破翻转指标时发出负向信号[11] 当前趋势模型信号为负向[11] 3. 加权模型 模型名称： 加权模型[11][17] 模型构建思路： 综合多个技术指标进行加权判断市场走势[11] 模型具体构建过程： 模型结合多种技术分析指标，当前加权模型信号为负向[11] 4. 均线强弱指数模型 模型名称： 均线强弱指数模型[11] 模型构建思路： 通过Wind二级行业指数计算均线强弱程度来评估市场整体技术面状况[11] 模型具体构建过程： 基于Wind二级行业指数计算出均线强弱指数，当前市场得分为197，处于2023年以来的71.2%分位点[11] 5. 因子拥挤度模型 模型名称： 因子拥挤度模型[15] 模型构建思路： 使用多个指标度量因子拥挤程度，作为因子失效的预警指标[15] 模型具体构建过程： 使用估值价差、配对相关性、长期收益反转、因子波动率这四个指标度量因子拥挤程度[15] 各分项指标通过综合打分得到复合因子拥挤度[16] 量化因子与构建方式 1. 流动性冲击指标因子 因子名称： 流动性冲击指标[2][7] 因子构建思路： 基于沪深300指数衡量市场流动性状况[2][7] 因子具体构建过程： 指标数值表示当前市场流动性高于过去一年平均水平的倍数标准差，周五为0.84，低于前一周的1.57[2][7] 2. PUT-CALL比率因子 因子名称： PUT-CALL比率[2][7] 因子构建思路： 通过上证50ETF期权成交量衡量投资者情绪[2][7] 因子具体构建过程： 计算看跌期权与看涨期权的成交量比率，周五为0.72，低于前一周的1.07，表明投资者对上证50ETF短期走势乐观程度上升[2][7] 3. 换手率因子 因子名称： 五日平均换手率[2][7] 因子构建思路： 通过换手率指标衡量市场交易活跃度[2][7] 因子具体构建过程： 计算上证综指和Wind全A的五日平均换手率，当前分别为1.19%和1.66%，处于2005年以来的73.46%和75.62%分位点[2][7] 4. 涨跌停板相关情绪因子 因子名称： 涨跌停板情绪因子[11][14] 因子构建思路： 通过涨跌停板相关数据刻画市场情绪强弱[11] 因子具体构建过程： 包含多个子因子： - 净涨停占比因子：信号为1[14] - 跌停次日收益因子：信号为0[14] - 涨停板占比因子：信号为0[14] - 跌停板占比因子：信号为1[14] - 高频打板收益因子：信号为0[14] 5. 小市值因子 因子名称： 小市值因子[4][16] 因子构建思路： 基于市值维度构建的选股因子[4][16] 因子具体构建过程： 通过因子拥挤度模型计算，包含估值价差(0.52)、配对相关性(0.60)、市场波动(-0.47)、收益反转(0.97)四个分项指标[16] 6. 低估值因子 因子名称： 低估值因子[4][16] 因子构建思路： 基于估值维度构建的选股因子[4][16] 因子具体构建过程： 通过因子拥挤度模型计算，包含估值价差(-0.74)、配对相关性(0.81)、市场波动(0.27)、收益反转(-1.39)四个分项指标[16] 7. 高盈利因子 因子名称： 高盈利因子[4][16] 因子构建思路： 基于盈利能力维度构建的选股因子[4][16] 因子具体构建过程： 通过因子拥挤度模型计算，包含估值价差(-0.58)、配对相关性(0.14)、市场波动(-0.88)、收益反转(0.73)四个分项指标[16] 8. 高盈利增长因子 因子名称： 高盈利增长因子[4][16] 因子构建思路： 基于盈利增长维度构建的选股因子[4][16] 因子具体构建过程： 通过因子拥挤度模型计算，包含估值价差(1.66)、配对相关性(0.87)、市场波动(-0.66)、收益反转(-0.45)四个分项指标[16] 模型的回测效果 1. 情绪择时模型 情绪模型得分为2分（满分5分）[11]，趋势模型信号为负向[11]，加权模型信号为负向[11] 2. 趋势模型 当前信号为负向[11]，模型显示市场趋势被打破[2] 3. 加权模型 当前信号为负向[11]，与趋势模型一致显示负向信号[11] 因子的回测效果 1. 小市值因子 复合拥挤度：0.41[4][16] 分项指标：估值价差0.52，配对相关性0.60，市场波动-0.47，收益反转0.97[16] 2. 低估值因子 复合拥挤度：-0.26[4][16] 分项指标：估值价差-0.74，配对相关性0.81，市场波动0.27，收益反转-1.39[16] 3. 高盈利因子 复合拥挤度：-0.15[4][16] 分项指标：估值价差-0.58，配对相关性0.14，市场波动-0.88，收益反转0.73[16] 4. 高盈利增长因子 复合拥挤度：0.35[4][16] 分项指标：估值价差1.66，配对相关性0.87，市场波动-0.66，收益反转-0.45[16] 5. 流动性冲击指标因子 当前数值：0.84[2][7] 前一周数值：1.57[2][7] 6. PUT-CALL比率因子 当前数值：0.72[2][7] 前一周数值：1.07[2][7] 7. 换手率因子 上证综指换手率：1.19%，处于2005年以来73.46%分位点[2][7] Wind全A换手率：1.66%，处于2005年以来75.62%分位点[2][7]