通胀数据总览 - 9月整体CPI同比上涨3.0%，较8月的2.9%上升0.1个百分点[2] - 9月核心CPI同比上涨3.0%，较8月的3.1%下降0.1个百分点[2] - 9月整体CPI环比下降0.3%，较8月的0.4%回落0.1个百分点[2] - 9月核心CPI环比上涨0.2%，较8月的0.3%回落0.1个百分点[2] 主要分项表现 - 食品价格同比上涨3.1%，较8月的3.2%略有回落，其中家庭食品价格持平于2.7%，非家庭食品价格放缓至3.7%[5] - 能源价格同比大幅反弹至2.9%，较8月的0.4%显著上升，汽油价格同比降幅收窄至-0.5%，环比则上升4.1%[5] - 核心服务项同比贡献为2.12%，较8月的2.18%下降0.06个百分点，是核心通胀放缓的主要力量[11][14] - 能源项同比贡献为0.19%，较8月的0.03%大幅上升0.16个百分点，是推动整体通胀回升的关键因素[11][14] 政策与市场影响 - 通胀数据温和低于市场预期的3.1%，为年内后续降息铺平道路，市场预期10月和12月将继续降息[4][18][19] - 美联储政策重心从抑制通胀转向稳定就业，流动性拐点基本确立，预计2025年年内还有两次降息[18][19] - 利率中枢下移与流动性回暖将支撑风险资产，但美股估值压力可能限制上行空间[20] - 黄金受益于实际利率回落与美元走弱，中期配置价值凸显，但短期存在技术面超买和地缘政治扰动风险[22]