国泰君安期货·能源化工 合成橡胶周度报告 01 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 本周合成橡胶观点：基本面估值区间内运行 供应 • 本周期齐鲁石化、扬子石化顺丁橡胶装置检修影响逐步显现，叠加个别民营装置负荷小幅下降，本周期高顺顺丁橡胶产量及产能利用率表现小幅走低。 本周期高顺顺丁橡胶产量在2.95万吨，较上周下降0.05万吨，环比-1.84%，产能利用率73.45%，环比下降1.37个百分点。下周期预计浙江石化停车检修， 四川石化具体执行时间待定，但11-12月仍有振华新材料、茂名顺丁装置及浙江传化12万吨/年稀土顺丁橡胶装置检修预期存在，短时部分现货流通资源 预计延续偏紧局面。（隆众资讯） 需求 • 刚需方面，本周期轮胎样本企业产能利用率小幅提升，黑龙江、内蒙等地区降雪早于往年，雪地胎需求集中，半钢胎企业排产积极，对产能利用率形 成带动。全钢胎企业周内排产多恢复至常规水平，带动整体产能利用率小幅走高。预计下周期，样本企业产能利用率窄幅波动，半钢胎企业排产多维 持稳定，目前雪地胎订单集中、规格型号多，为保证各产品正常供应，半钢胎企业生产积极性不减；全钢胎方面，企业出货表现平稳，部分企业库存 攀升，月底有冲 ...