核心观点 - 截至2025年10月24日，市场情绪指标数值为2.2，较上周五的1.9出现小幅回升，市场情绪得到一定程度修复，从情绪角度观察偏多 [1][6] - 本周市场情绪整体呈现分化加剧态势，多项分项指标出现背离，整体或维持震荡偏稳格局 [1][8] - 当前模型整体提示大盘风格与价值风格占优信号，其中大盘风格信号提示强度较强 [1] 市场情绪模型观点 - 情绪结构指标围绕0轴在[-6.6, 6.6]的范围内上下波动，近5年A股市场情绪波动较大，2024年10月市场情绪得分突破2 [5] - 本周情绪指数综合得分周内快速上升，但当前市场整体情绪波动水平较高 [6] - 价量一致性继续回落，表明市场当前价量匹配程度出现明显下降，资金活跃度再度下降 [1][12] - 行业间交易波动率快速回升，表明资金在行业间切换频率提升，短期情绪有所修复 [1][8][20] - 行业涨跌趋势性继续回落，显示市场分歧加剧、主线不突出，行业轮动加快 [1][8][22] - 融资余额占比保持上升，反映杠杆资金情绪持续回暖、风险偏好边际改善 [1][8][24] - RSI指标回落显示市场上行动能偏弱、追涨意愿下降 [1][8][26] - 主力资金流入力量改善，说明机构买入力度提升，市场情绪阶段性回暖 [1][8][28] - 本周全A成交额较上周再度大幅下降，市场成交活跃度出现一定水平回落，其中10月24日成交额为近期最高的19916.17亿人民币，日成交量1227.47亿股 [1][14][16] - 科创50相对万得全A成交占比基本保持不变，风险偏好水平暂未出现明显变化 [1][8][17] 行业趋势与拥挤度 - 根据均线排列模型，截至2025年10月24日，银行、石油石化、交通运输、公用事业、建筑装饰等行业短期趋势得分上升趋势靠前 [1][33] - 从行业短期得分数值上看，煤炭、建筑装饰、公用事业、有色金属、电力设备是短期趋势最强的行业，其中煤炭当前短期得分为93.22，为短期得分最高行业 [1][33] - 近期电子、电力设备高涨幅同时伴随较高的资金拥挤度，短期需关注估值与情绪回落带来的波动风险 [1][40] - 有色金属、环保、纺织服饰等行业资金拥挤度较高但涨幅偏低 [1][40] - 食品饮料、美容护理等低拥挤度板块涨幅较低 [1][40] - 截至2025年10月24日，本阶段平均拥挤度最高的行业分别为电力设备、环保、有色金属、纺织服饰、煤炭，拥挤度最低的行业分别为非银金融、美容护理、传媒、计算机、食品饮料 [37][40] 风格配置观点 - 当前模型维持提示大盘风格占优信号，信号提示强度较强 [1][43] - 模型维持提示价值风格占优信号，但5日RSI相对20日RSI迅速提升，未来信号强度可能出现一定程度减弱 [1][43] - 根据RSI风格择时模型，国证成长/国证价值比值为0.7962，短期观点为价值风格占优，其5日RSI为75.57，20日RSI为50.52，60日RSI为64.79 [44] - 申万小盘/申万大盘比值为0.9178，短期观点为大盘风格占优，其5日RSI为39.69，20日RSI为27.40，60日RSI为46.91 [44]