报告行业投资评级 - 碳酸锂行业走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格偏强运行，碳酸锂增仓上行，主力合约 LC2601 周涨幅近 5%，持仓量创新高，原因是旺季去库吸引增量资金，且江西云母项目复产不确定 [2][15] - 终端储能需求旺盛，电芯厂满产，11 月表需或有提升，供应端复产前短期平衡表去库支撑价格，但价格进一步上涨需供应端超预期扰动 [3][15] - 策略上，短期区间操作，中线关注需求见顶后沽空机会，上周 LC2511 - LC2601 反套可止盈，后续关注 LC2601 对更远月合约正套机会 [3][15] 根据相关目录分别总结 旺季强现实驱动，盘面增仓上行 - 上周（10/20 - 10/24）锂盐价格偏强，LC2511 收盘价环比 +4.3% 至 7.89 万元/吨，LC2601 环比 +4.9% 至 7.95 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 +2.8%、2.9%；氢氧化锂价格企稳，均价环比 +0.8%；电工价差持平，电池级氢氧化锂较碳酸锂价格贴水环比走阔 0.15 万元 [2][12] - 碳酸锂增仓上行，主力合约 LC2601 周涨幅近 5%，持仓量环比增 16 万手至 43 万手创新高，因旺季去库吸引资金，中国碳酸锂库存环比去化 0.23 万吨至 13.0 万吨，且江西云母项目复产不确定 [2][15] 周内行业要闻回顾 - 9 月中国锂辉石进口量 71.06 万吨，环比增 14.7%，1 - 9 月进口量 557.6 万吨，同比增 37% [16] - 9 月中国碳酸锂进口量 1.96 万吨，环比减 10.3%，同比增 20.5%；氢氧化锂进口量 1473 吨，环比增 20.3%，同比减 74.8% [16] - 西非 Bougouni 锂项目发出首批锂辉石精矿，预计 4 - 6 周运至中国海南，团队还将运输库存保证后续装运 [17] - 亿纬锂能 2025 年前三季度动力电池出货 34.59GWh，同比增 66.98%；储能电池出货 48.41GWh，同比增 35.51% [17] - Pilbara Minerals 2025 年 Q3 锂辉石精矿产量 224,800 吨，环比增 1.7%，销售价格环比涨 19%，单吨运营成本降低 13% [18] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持稳 - 锂释石精矿现货均价（6%，CIF 中国）为 881 美元/吨，环比 +4.1% [13] 锂盐：盘面增仓上行 - 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 +2.8%、2.9%，广期所碳酸锂期货近月及主力合约收盘价环比 +4.3%、4.9% [13] - 氢氧化锂价格企稳，各类型均价环比 +0.8% - 0.9%，海外市场均价环比 +1.1% [13] - 碳酸锂电工价差持平，基差环比 - 49.8%，电池级氢氧化锂 - 碳酸锂价差环比 - 537.0% [13] 下游中间品：三元及钴酸锂报价激增 - 磷酸铁锂现货均价（动力型、储能型）环比 +2.5%、1.6% [13] - 三元材料 523、622、811 现货均价环比 +8.9%、0.9%、0.3% [13] - 钴酸锂现货均价环比 +4.6% [13] 终端：9 月新能源车渗透率达 50% - 9 月新能源车渗透率达 50%，反映终端市场对锂产品需求情况 [46]