通胀数据总览 - 9月整体CPI同比上涨3.0%，较8月的2.9%上升0.1个百分点[2] - 9月核心CPI同比上涨3.0%，较8月的3.1%下降0.1个百分点[2] - 9月整体CPI环比下降0.3%，较8月的0.4%回落0.1个百分点[2] - 9月核心CPI环比上涨0.2%，较8月的0.3%下行0.1个百分点[2] 主要分项表现 - 食品价格同比上涨3.1%，较8月的3.2%略有回落，家庭食品价格持平于2.7%，非家庭食品放缓至3.7%[5] - 能源价格同比大幅反弹至2.9%，较8月的0.4%显著上升，汽油价格同比降幅收窄至-0.5%，环比上升4.1%[5] - 核心服务项同比上涨3.5%，较8月的3.6%放缓，是带动核心通胀回落的主要力量[10] - 核心商品项同比上涨1.5%，与上月持平，整体表现平稳[10] 分项贡献分析 - 食品对CPI同比贡献为0.42%，较上月的0.44%下降0.01个百分点[11] - 能源对CPI同比贡献为0.19%，较上月的0.03%大幅上升0.16个百分点，是主要影响因素[11] - 核心服务对CPI同比贡献为2.12%，较上月的2.18%下降0.06个百分点[14] - 核心商品对CPI同比贡献为0.29%，与上月持平[14] 政策与市场影响 - 通胀数据温和低于预期，为年内后续两次降息铺平道路，市场预期10月和12月将继续降息[18] - 美联储政策讨论重心正从抑制通胀转向稳定就业，通胀风险可控为政策转向提供支撑[18] - 利率中枢下移与流动性回暖将阶段性支撑风险资产，但美股估值压力或限制上行空间[20] - 黄金受益于实际利率回落与美元走弱，中期配置价值凸显，但短期需关注技术面超买和地缘政治风险[22]