报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内债市整体偏弱运行，长券表现较差，国债期货集体下滑，债市预计还会震荡一段时间，需关注股市、中美会谈以及基金赎回新规落地等情况 [3] 相关目录总结 期债行情回顾 - 基本面：国内债市整体偏弱，银行间市场现券收益率多数上行，国债期货集体下滑，30年期主力合约跌0.25%；资金面均衡平稳，存款类机构隔夜回购利率持稳在1.32%附近；二十届四中全会对债市有压力但不大 [3] - 资金面：10月27日央行开展9000亿元1年期MLF操作，本月MLF净投放2000亿元，为连续第8个月加量续做 [3] - 基差：TS主力基差0.0123，现券升水期货，偏多；TF主力基差为 -0.0168，现券贴水期货，偏空；T主力基差0.0235，现券升水期货，偏多；TL主力基差为0.2081，现券升水期货，偏多 [3] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [3] - 盘面：TS、TF、T主力均在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [4] - 主力持仓：TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减 [4] - 预期：美联储降息25个基点，央行连续第8个月对MLF加量续做；9月制造业PMI回暖但仍低于荣枯线，9月CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比涨幅连续第5个月扩大；9月新增社融略低于季节性，M2增速扩大；LPR按兵不动符合预期 [4] 行情回顾 - 各合约表现：T2512.CFE现价108.005，跌0.06%，成交量67873，持仓量226955，日增仓 -802；TF2512.CFE现价105.615，跌0.05%，成交量46576，持仓量129424，日增仓 -942；TS2512.CFE现价102.332，跌0.01%，成交量26194，持仓量67172，日增仓 -302；TL2512.CFE现价115.01，跌0.25%，成交量127270，持仓量139066，日增仓 -534 [7] 现券分析 - DR利率：有DR001和DR007相关数据展示 [8][9] - 中债国债到期收益率：展示了银行间国债到期收益率2年、5年、10年以及国债期限利差10Y - 2Y、5Y - 2Y的相关数据 [12] 基差分析 - 展示了CFFEX10年期、5年期、2年期、30年期国债期货基差（CTD）（结算价，银行间）的走势图 [15][16][18]