报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周产业数据尚可，钢材表观需求回升带动库存回落，螺纹去库良好，热卷库存压力不改，主因钢材产量维持；宏观面十五五规划落地，中美双方形成初步共识，市场气氛好转，预计钢价震荡为主 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE螺纹钢|3046|9|0.30|5713284|2644571|元/吨| |SHFE热卷|3250|46|1.44|2311059|1501678|元/吨| |DCE铁矿石|771.0|0.0|0.00|1404210|561141|元/吨| |DCE焦煤|1248.5|69.5|5.89|5960825|939022|元/吨| |DCE焦炭|1757.5|81.5|4.86|116416|49180|元/吨| [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡走势，周内受双焦偏强影响跟随小幅反弹，随供需数据公布钢价震荡调整；现货市场唐山钢坯价格2950（+30）元/吨，上海螺纹报价3220（+30）元/吨，上海热卷3300（+20）元/吨 [4] - 宏观方面当地时间10月25 - 26日中美经贸磋商形成初步共识，十五五规划落地；产业方面螺纹产量207万吨环比增6万吨，表需226万吨增6万吨，厂库185万吨持平，社库437万吨减19万吨，总库存622万吨减19万吨；热卷产量322万吨增1万吨，厂库77万吨减0.5万吨，社库338万吨减4万吨，总库415万吨减4万吨，表需327万吨增11万吨 [4][5] 行业要闻 - 1 - 9月全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，固定资产投资371535亿元同比下降0.5%，社会消费品零售总额365877亿元同比增长4.5% [6][7] - 2025年9月中国粗钢产量7349万吨同比下降4.6%，生铁产量6605万吨同比下降2.4%，钢材产量12421万吨同比增长5.1% [7] - 1 - 9月全国房地产开发投资67706亿元同比下降13.9%，房屋施工面积648580万平方米同比下降9.4%，新开工面积45399万平方米下降18.9%，竣工面积31129万平方米下降15.3% [7] - 1 - 9月全国固定资产投资（不含农户）371535亿元同比下降0.5%，第二产业中工业投资同比增长6.4%，采矿业投资增长3.7%，制造业投资增长4.0%，电力等供应业投资增长15.3%；第三产业中基础设施投资同比增长1.1%，水上运输业投资增长12.8%，铁路运输业投资增长4.2%，水利管理业投资增长3.0% [7] - 二十届四中全会提出十五五时期经济社会发展目标，到2035年我国多方面实力大幅跃升，人均GDP达中等发达国家水平 [7] - 当地时间10月25 - 26日中美经贸磋商形成初步共识 [7] - 工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，重点区域严禁新增钢铁产能总量等，各省炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1 [7] 相关图表 - 包含螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势、螺纹现货地区价差走势、热卷现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、华东地区短流程电炉利润、全国247家高炉开工率、247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢产量、螺纹钢社库、热卷社库、螺纹钢厂库、螺纹钢总库存、热卷总库存、螺纹钢表观消费、热卷表观消费等图表 [10][20][22]