报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周工业硅企稳反弹，主因“十五五”计划强调绿色转型，国内宏观预期回升，多晶硅盘面重心上移提振信心；供应端平稳，需求端多晶硅市场情绪先升后降，硅片排产超预期，光伏电池提价，印度双反税未落地，210RN需求强，组件库存预计下移，工业硅社会库存小降，现货平稳；技术面盘面下方8800一线获支撑，预计期价短期偏强震荡[2][6][10] 各目录总结 市场数据 - 11月24日较11月17日，工业硅主力合约价格从8430元/吨涨至8920元/吨，涨幅5.81%；有机硅DMC现货从11300元/吨降至11100元/吨，跌幅1.77%；多晶硅致密料现货从34元/吨降至32元/吨，跌幅5.88%；其余交易数据无涨跌[4] 市场分析及展望 - 供应端：新疆开工率升至83%，川滇枯水期后产量回落，内蒙和甘肃新增产能释放有限，供应平稳[2][6][10] - 需求端：多晶硅市场意向重心先升后降；硅片四季度排产超预期，企业提产；光伏电池提价，印度双反税未落地，210RN在中低效组件市场需求强；11月组件库存预计降至30GW左右，光伏地面电站新增订单有限，分布式订单萎缩[2][6][10] - 库存端：截止10月24日，工业硅全国社会库存降至55.9万吨，环比降0.3万吨；广期所仓单库存降至48327手，合计24.2万吨；5系仓单注册入库数量增加，仓单库存因企业减产预期维持在5万吨上下[9] - 价格走势：技术面盘面下方8800一线获支撑，国内宏观预期升温，预计期价短期偏强震荡[2][10] 行业要闻 - 韩国10月前20天：未经调整出口额降7.8%，进口额降2.3%，贸易逆差28亿美元；经调整出口额同比增9.7%；半导体出口同比大增20.2%，船舶出口同比增11.7%，汽车出口同比大降25%；韩美贸易协议谈判因投资基金细节问题停滞，对美出口有不确定性[11] - 136号文下，光伏电站EPC招投标和定标市场，前三季度招标规模同比降，三季度定标规模环比大增；国内中国电建、中国能建中标规模领先，国际签署超百亿元海外新能源项目合同；正泰安能中标720MW户用分布式光伏发电项目[12] 相关图表 - 包含工业硅产量、出口量、国内社会库存、广期所仓单库存、主产区周度产量、有机硅DMC产量、多晶硅产量、工业硅各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表，数据来源为iFinD和铜冠金源期货[14][20][21][22]