报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因中美贸易紧张形势缓和，避险需求减弱施压伦敦黄金调整，但美国联邦政府停摆和美联储降息为贵金属提供支撑，本轮趋势上涨行情或延续到2026年，建议投资者持偏多思路交易，空头套保者降低套保比例 [4] - 8月下旬以来的贵金属上涨趋势未结束且可能延伸至2026年，伦敦黄金半年期和一年期目标价分别为4500和4800美元/盎司，伦敦白银半年期和一年期目标价分别为58和63美元/盎司，建议投资者持多头思路交易，空头套保者降低套保比率，同时多头需控制仓位并注意短期调整风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：中美贸易紧张形势缓和使避险需求减弱，伦敦黄金调整至4080美元/盎司附近，关注其能否在3950 - 4050美元/盎司一线企稳，本周关注中美经贸磋商、中国经济数据、美国政府停摆进展及中国二十届四中全会 [4] - 中线行情：美国就业通胀形势支持美联储降息，高市早苗当选引发日元流动性担忧，全球贸易货币体系重组和地缘政治风险为黄金提供需求，本轮上涨趋势未结束且可能到2026年，伦敦黄金和白银有目标价，目前黄金市盈率偏高，多头需控制仓位注意短期调整风险，给出伦敦金银下方支撑价位 [5] 主要宏观事件/数据 - 普京称俄罗斯不会屈服于外部压力，美西方制裁对经济福祉无重大影响 [17] - 欧盟将辽阳石化、山东裕龙石化、中石油香港公司及天津西山福盛国际贸易有限公司列入对俄制裁名单 [17] - 美国准备调查中国遵守贸易协议条款情况 [17] - 科威特石油部长称OPEC准备必要时提高原油产量解决市场短缺问题 [17]