报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象；国债短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比，中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [3][4] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 10月24日，A股四大股指全线反弹，上证指数上涨0.71%，报收3950.31点；深成指上涨2.02%，报收13289.18点；创业板指上涨3.57%，报收3171.57点；科创50指数上涨4.35%，报收1462.22点。市场成交19,916亿元，较前日增加3,309亿元 [2] - 行业板块方面，通信(+4.73%)、电子(+4.72%)、国防军工(+2.34%)涨幅居前；石油石化(-1.36%)、煤炭(-1.29%)、食品饮料(-1.18%)跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,025/138/2,273。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入186、 -38、 -109、 -40亿元，分别变动+309、 +98、 -118、 -289亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为121.24、98.73、25.88与 -2.78点，基差年化收益率分别为 -9.96%、 -8.29%、 -3.39%与0.56%，三年期历史分位数分别为38%、25%、27%及52% [3] 国债期现货市场表现 - 10月24日，债市略有回调，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF下跌0.05%，T下跌0.06%，TL下跌0.25% [3] - 目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差0.02，IRR1.28%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动+0.75bps，对应净基差 -0.019，IRR1.54%；10年期国债期货CTD券为220019.IB，收益率变动+0.5bps，对应净基差 -0.02，IRR1.55%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+1bps，对应净基差 -0.043，IRR1.65% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1,680亿元，货币回笼1,648亿元，净投放32亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期，制造景气度较好 [10]