——供应压力继续释放 戴鸿绪（投资咨询证号：Z0021819） 研究助理：康全贵（从业资格证号：F03148699） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025/10/26 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 南华期货玉米&淀粉产业周报 农业农村部最新农情调度显示，目前，全国秋粮收获已过八成。分作物看，中稻过八成，玉米近九成，大豆 过九成，双季晚稻两成半。分区域看，黄淮海秋粮收获过八成，其中河北接近尾声，山东、安徽八成半，陕 西近七成，山西过七成，江苏三成半，东北、西南、西北八成半，长江中下游七成半，华南过三成。 本周玉米价格整体先强后弱，现货新粮上市压力仍旧主导市场运行节奏，不同于大豆市场产业规模有限，前 期华北玉米受灾情况对全国供应形势扰动暂过，经过价格反弹，现货卖压再度开始释放，尤其是山东市场， 到车辆在后半周大幅增加，深加工再度出现大幅降价收购现象。整体玉米市场在卖压积累下或将进入二次回 落确认低点阶段； 淀粉市场本周偏强运行，价格出现转强迹象，表现强于玉米，行业开工率回升，库存水平下降，但水平仍处 于高位； 本周CBOT玉米期货微幅收高，美国联邦政府继续停摆，令市场缺乏关键 ...