报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月20 - 24日央行短期逆回购净投放资金，27日开展9000亿元MLF操作，10月MLF净投放2000亿元，资金面整体宽松；20 - 26日政府债净缴款规模增加，同业存单到期收益率多数下行、1Y上行，银行间债券市场杠杆率均值小幅下降；10月17日 - 11月2日政府债预计净缴款1337.2亿元，同业存单到期规模约5643亿元；24日测算中长期、短期利率风格纯债基久期中位数周度环比分别下降0.53年、上升0.26年 [2] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 10月MLF净投放2000亿元，20 - 24日央行7天逆回购净投放781亿元，23日国库现金定存投放1200亿元，10月买断式逆回购、MLF两项中长期流动性工具合计净投放6000亿元 [6] - 资金面延续宽松，月末有波动压力，20 - 24日DR001、R001平均值较13 - 17日上升，DR007平均值上升、R007平均值下降，24日DR001加权利率小幅提升 [7] - 20 - 26日政府债净缴款规模约2142亿元，较13 - 19日多增740亿元左右，27日 - 11月2日预计净缴款1337.2亿元 [8] 同业存单 - 截至24日，1M、3M同业存单到期收益率较17日下降，1Y上升；20 - 26日净融资额约3454亿元，较13 - 19日提升，27日 - 11月2日到期偿还量预计为5643亿元 [9] 机构行为 - 20 - 24日银行间债券市场杠杆率均值为107.56%，较13 - 17日小幅下降 [10] - 24日测算中长期利率风格纯债基久期中位数周度环比下降0.53年，短期利率风格纯债基久期中位数周度环比上升0.26年 [10]