报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周事件几乎无影响，资金止盈出逃致金银价格大幅下挫，本周事件和数据集中，贸易乐观预期下金银价格向下压力依旧，震荡为主，需关注美联储会议、中美磋商进展、美国PCE数据 [13] 各目录总结 上周回顾 - 沪金2512收跌4.89%，沪银2512收跌7.34%，黄金2512收跌2.05%，白银2512收跌3.38%，SGE黄金T+D收跌5.39%，SGE白银T+D收跌7.17%，伦敦金现收跌3.29%，伦敦银现收跌6.24%，美元指数收涨0.39%，美元兑离岸人民币收跌0.01% [4] - 美国9月CPI同比涨3%创今年1月以来最高但低于预期，核心CPI环比放缓至0.2%也低于预期，市场消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点预期，白宫称政府关门或致十月通胀数据无法公布 [13][15] - 报道称美国解除乌克兰用远程导弹关键限制，原油拉升后涨幅收窄，俄乌进程一波三折，美对俄两大石油公司实施制裁，欧盟通过对俄新制裁方案 [13][15][16] - 高市早苗当选日本首相，日股开盘续创新高后涨幅回落 [16] - 沪金净持仓明显减少，多空持仓都减少，沪银净持仓小幅减少，多空持仓都减少 [13] 每周周评 本周事件和数据集中，APEC领导人非正式会议将召开，超级央行周美联储等将公布利率决议，中国最新PMI、美联储最爱通胀指标PCE将公布，需关注美联储会议、中美磋商进展、美国PCE数据，贸易乐观预期下金银价格向下压力依旧，震荡为主 [13] 基本面数据 - 美债收益率震荡回落至4.38% [23] - 沪金库存继续大幅增加，COMEX金库存继续增加，沪银库存明显增加，COMEX银库存小幅增加 [36][37][39] 持仓数据 - 沪金前二十多单量169,611，较上周减少15,408（-8.33%），空单量66,178，较上周减少8,085（-10.89%），净持仓103,433，较上周减少7,323（-6.61%） [26] - 沪银前二十多单量353,609，较上周减少23,801（-6.31%），空单量265,839，较上周减少19,947（-6.98%），净持仓87,770，较上周减少3,854（-4.21%） [28] - 截止9月23日，CFTC金净持仓为净多且净多小幅增加，多空持仓都增加；CFTC银净多持仓继续增加，多空持仓都减少 [29] - SPDR黄金ETF持仓震荡明显增加，白银ETF持仓震荡小幅减少 [32][34]