报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸谈判达成初步方案，叠加美国信贷危机有所缓和，美元指数走强或使贵金属价格承压；美国就业市场存转弱担忧，使美联储未来降息预期升温且可能接近停止缩表，叠加美国联邦政府停摆危机难解，俄乌等地缘风险难解，全球多国财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购买黄金，中长期支撑贵金属价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价935.33元/克，较昨日变化-38.37元，较上周变化-4.81元；成交量71850.00，较昨日变化-7476.00，较上周变化-16236.00；持仓量259636.00，较昨日变化-1662.00，较上周变化-3066.00 [1] - 上海白银收盘价11317.00元/十克，较昨日变化-146.00元，较上周变化-462.00元；成交量-29842.00，较昨日变化955860.00，较上周变化-702432.00；持仓量3830738.00，较昨日变化-218320.00，较上周变化-185544.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4126.90美元/盎司，较昨日变化-16.30美元，较上周变化-217.40美元；成交量291961.00，较昨日变化264959.00，较上周变化-74846.00；持仓量372229.00，较昨日变化352935.00，较上周变化-19294.00 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价48.65美元/盎司，较昨日变化-0.24美元，较上周变化48.41美元；成交量72046.00，较昨日变化144130.00，较上周变化67041.00；持仓量115483.00，较昨日变化115405.00，较上周变化78.00 [1] - 伦敦金现4143.75美元/盎司，较昨日变化-39.35美元，较上周变化-157.55美元；SPDR黄金ETF持有量1052.37吨，较昨日变化12.31吨，较上周变化-5.44吨；iShare黄金ETF持有量485.20吨，较昨日变化-0.94吨，较上周变化-4.57吨 [1] - 伦敦银现48.01美元/盎司，较昨日变化-1.10美元，较上周变化-5.02美元；E国iShare白银ETF持有量15419.81吨，较昨日变化-2.79吨，较上周变化-49.39吨；加拿大PSLV白银ETF持有量6345.23吨，较昨日变化6342.06吨 [1] 重要资讯 - 贝森特“坦白局”：力推MAGA，但保护市场，特朗普“总是宣布高关税创造杠杆，随后降低” [1] - 中美吉隆坡经贸磋商：就解决各自关切的安排达成基本共识 [1] 投资策略 等待价格回落后布局多单为主；伦敦金关注3820 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金840 - 870附近支撑位及950 - 1000附近压力位，伦敦银42 - 46附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银9800 - 10800附近支撑位及11600 - 12400附近压力位 [1]