报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFI继续反弹，中美磋商释放积极信号，符合日报反弹预期，不建议加仓，设置好止损 [2] - 关税问题已呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [5] - 主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议在EC2512合约1500以下尝试建仓，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [6] - 国际局势动荡背景下，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试套利 [6] - 各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 10月24日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1140.38点，较上期上涨10.5%；SCFIS（美西航线）863.46点，较上期上涨0.1% [3] - 10月24日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）977.21点，较上期上涨2.17%；NCFI（欧洲航线）822.3点，较上期上涨2.38%；NCFI（美西航线）1293.75点，较上期上涨3.13% [3] - 10月24日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1403.46点，较上期上涨93.14点；SCFI欧线价格1246USD/TEU，较上期上涨8.8%；SCFI美西航线2153USD/FEU，较上期上涨11.2% [3] - 10月24日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）992.74点，较上期上涨2.0%；CCFI（欧洲航线）1293.12点，较上期上涨2.0%；CCFI（美西航线）736.23点，较上期上涨1.5% [3] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及分析师预期和前值50.7；服务业PMM初值从50.5升至51.4，超出预期的50.5；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [3] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，持续高于临界点，企业生产经营活动总体扩张有所加快 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [4] 市场情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [5] - 10月24日主力合约2512收盘1831.0，涨幅为3.14%，成交量3.51万手，持仓量3.02万手，较上日增手1335手 [5] - 中美贸易释放缓和信号，提振市场情绪，叠加11月初各家公布的运价，给盘面一定支撑，盘面偏强震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 策略调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6] 地缘政治事件 - 当地时间10月23日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）代表团与巴勒斯坦民族解放运动（法塔赫）代表团在开罗举行会晤，讨论巴勒斯坦总体局势以及加沙地带在战争结束后的具体安排事宜；巴勒斯坦各派别当天在开罗举行会谈，就加沙地带停火第二阶段等问题达成巴勒斯坦内部共识；埃及情报总局局长拉沙德会见了侯赛因，推动埃及为结束加沙地带危机所做的努力 [7] - 当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商，双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等问题进行交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识，同意进一步确定具体细节并履行各自国内批准程序 [7]