报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA价格因原油价格回升而小幅反弹，供给端收缩，国内装置因加工费低迷调整，聚酯行业利润受产能过剩制约，但原油上行给予PTA支撑，下游负荷维持高位，产销偏好，需关注中美谈判及海外制裁对PX供给的影响 [2] - 乙二醇华东港口库存低位，周内到货有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归，聚酯库存良性，下游织造负荷维持，预计聚酯旺季结束且原油基本面下行时偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA周四尾盘下游涤纶长丝产销火爆，但盘中原油行情微幅回落，PTA行情上涨动力不足，现货基差暂稳，买卖双方僵持 [2] - MEG今日期货区间震荡运行，张家港乙二醇现货价格小幅转弱，近端基差商谈走强 [2] 指标变动 |指标|2025/10/23|2025/10/24|变动值| |----|----|----|----| |INE原油(元/桶)|459.7|464.9|5.20| |PTA - SC(元/吨)|1167.3|1139.5|-27.79| |PTA/SC(比价)|1.3494|1.3373|-0.0121| |CFR中国PX|811|815|4| |PX - 石脑油价差|260|234|-26| |PTA主力期价(元/吨)|4508|4518|10.0| |PTA现货价格|4425|4450|25.0| |现货加工费(元/吨)|82.9|75.9|-7.0| |盘面加工费(元/吨)|165.9|153.9|-12.0| |主力基差|(83)|(83)|0.0| |PTA仓单数量(张)|45734|45734|0| |MEG主力期价(元/吨)|4095|4077|-18.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(123.24)|(124.43)|-1.2| |MEG内盘|4173|4187|14.0| |主力基差|83|83|0.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率84.62%，较前一日无变化 [2] - PTA开工率79.46%，较前一日提升2.51% [2] - MEG开工率61.89%，较前一日无变化 [2] - 聚酯负荷89.38%，较前一日无变化 [2] 聚酯产品情况 |产品|规格|2025/10/23|2025/10/24|变动值| |----|----|----|----|----| |POY|150D/48F|6360|6400|40.0| |POY现金流|(71)|(57)|14.0| |FDY|150D/96F|6620|6655|35.0| |FDY现金流|(311)|(302)|9.0| |DTY|150D/48F|7735|7720|-15.0| |DTY现金流|104|63|-41.0| |长丝产销| - |101%|101%|0%| |1.4D直纺涤短| - |6390|6400|10| |涤短现金流| - |309|293|-16.0| |短纤产销| - |68%|68%|0%| |半光切片| - |5525|5525|0.0| |切片现金流| - |(6)|(32)|-26.0| |切片产销| - |54%|54%|0%| [2] 装置检修动态 - 华东一套220万吨PTA装置小幅降负，恢复时间待跟踪 [2]