报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国债期货市场窄幅波动，后半周中枢小幅下移，利多因素为对宽松货币政策的预期，市场交易热点为中美博弈进展和四中全会对十五五规划的聚焦，中美会谈传递边际缓和信号使市场风险偏好抬升，十五五规划对债券市场有多维度影响，中长期利率中枢预计维持在历史较低水平 [4] - 市场对四季度货币政策进一步宽松预期升温，国债期货短期有望延续强势，但需关注中美贸易摩擦后续进展以及国内重要经济数据公布可能带来的波动；中长期来看，有效需求不足是国内经济主要挑战，通缩大概率延续，基本面对债期利好，债牛逻辑有望持续 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 本周国债期货市场窄幅波动，后半周中枢小幅下移，利多因素是对宽松货币政策的预期，交易热点有中美博弈进展和十五五规划聚焦，中美会谈传递缓和信号使市场风险偏好抬升，十五五规划对债券市场多维度影响，中长期利率中枢预计维持在历史较低水平 [4] - 市场对四季度货币政策进一步宽松预期升温，国债期货短期有望延续强势，需关注中美贸易摩擦后续进展以及国内重要经济数据公布可能带来的波动；中长期有效需求不足，通缩大概率延续，基本面对债期利好，债牛逻辑有望持续 [8] 流动性跟踪 - 展示了公开市场操作的量和价、中期借贷便利的量和价、资金价格（包括存款类质押式回购、SHIBOR、上交所质押回购利率、债券质押式回购利率等）、利差、成交量、同业存单发行利率、超储率、MLF到期量、政策利率与市场利率、国债收益率、国债期限利差、美债收益率、美债期限利差等相关数据图表 [10][12][18] 国债期货套利指标跟踪 - 展示了国债期货基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、国债期货净基差（2年期、5年期、10年期、30年期）、国债期货IRR（2年期、5年期、10年期、30年期）、国债期货隐含利率（2年期、5年期、10年期、30年期）等相关数据图表 [44][52][59]