行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][4] 核心观点 - 政策强调“推动房地产高质量发展”，这被视为房地产新发展模式的具体体现，预计将有利于优质房企获得更好的未来发展空间 [2][4] 新房成交情况 - 2025年第43周，全国30大中城市新房成交面积为204万平方米，环比前一周下降4.77%，同比2024年下降20.0% [4] - 分城市看，一线城市销售面积58万平方米，环比前一周上升7.0%，但同比2024年下降27% [4] - 二线城市销售面积99万平方米，环比前一周下降4.39%，同比2024年下降13% [4] - 三线城市销售面积47万平方米，环比前一周下降16.8%，同比2024年下降24.0% [4] - 2025年10月1日至23日，30城累计成交面积490万平方米，环比2025年9月同期微升0.79%，但同比去年下降22% [4] 二手房成交情况 - 2025年第43周，24城二手房成交量为225万平方米，环比前一周下降5.32%，同比下降16.98% [4] - 分城市看，一线城市二手房成交面积85.3万平方米，环比前一周下降3.4%，同比下降23.3% [4] - 二线城市二手房成交面积96.1万平方米，环比前一周下降8.24%，同比下降14.8% [4] - 三线城市二手房成交面积43.2万平方米，环比前一周下降2.2%，同比下降7.28% [4] - 2025年10月1日至23日，24城二手房累计成交面积555万平方米，环比2025年9月同期下降23.1%，同比下降17.7% [4] 土地市场情况 - 2025年第43周，百城土地供应面积为1595万平方米，土地成交面积为1148万平方米，供销比为1.39倍，土地出让金额为293亿元 [4] - 本年度全国100大中城市累计土地供应面积61876万平方米，同比下降14%，累计同比增速较前一周回落0.63个百分点 [4] - 累计土地成交面积55586万平方米，同比下降6.6%，累计同比增速较前一周回落0.35个百分点 [4] - 累计土地出让金16800亿元，同比上升2.77% [4] - 上周全国土地溢价率为2%，环比前一周回升0.02个百分点 [4] 库存情况 - 2025年9月，35城可售面积为31744万平方米，环比上个月上升1.22%，同比下降4.36% [4] - 35城2025年9月库存出清周期（按12个月月均计算）为22.45个月，环比上个月上升1.48%，同比去年下降5.36% [4]