报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期预计震荡运行，后续有望重回上行通道，调整空间有限，以择机做多为主；债期受资产荒和弱经济利好，但短期上涨空间受央行利率风险提示压制；金价短期或维持宽幅震荡；铜、铝价有望偏强运行；氧化铝基本面偏弱施压现货价格；沪锌短期有望维持高位震荡；镍价短期或受宏观主导震荡偏强运行；不锈钢期货短期震荡反弹；锡价短期受宏观情绪影响偏强震荡；工业硅、多晶硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、锰硅、纯碱、焦煤、焦炭、棕榈油、豆油、菜油、棉花、白糖、玉米、豆粕、纸浆、原木、生猪、原油、燃料油、沪胶、BR橡胶、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、尿素、PE、PP、PVC、高浓度碱、SLPG、集运欧线等品种短期行情多为震荡，各有不同影响因素及操作建议[1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指短期震荡，后续有望上行，调整空间有限，择机做多；债期受利好但短期上涨空间受限；金价短期宽幅震荡；银价受市场风险偏好回升影响，关注伦敦实物情况[1] 有色金属 - 铜价有望偏强运行；铝价或维持偏强运行；氧化铝产能释放，产量及库存双增，关注成本支撑；沪锌短期高位震荡；镍价短期震荡偏强，高库存压制仍存；不锈钢期货短期震荡反弹；锡价短期偏强震荡，中长期关注逢低做多机会[1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷、铁矿石产业驱动有限，价格震荡；锰硅价格向下有限，波动走强；纯碱价格承压；焦煤、焦炭价格宽幅震荡[1] 农产品 - 棕榈油关注产地减产去库周期；豆油多空交织，观望为主；菜油单边观望；棉花需求不确定，盘面下方空间有限但新作承压；白糖短期季节性偏强，中期反弹空间有限；玉米低位震荡；豆粕关注中美贸易谈判和南美天气；纸浆建议11 - 1反套；原木观望；生猪等待出检量和出栏体重变化[1] 能源化工 - 原油受制裁、地缘局势和关税态度影响；燃料油跟随原油；沪胶市场氛围偏多；BR橡胶关注库存去化；PTA产量回落；乙二醇成本支撑走强；短纤价格跟随成本波动；苯乙烯装置检修增加；尿素有反内卷及成本支撑；PE价格震荡偏强；PP、PVC震荡偏弱；高浓度碱价格倒挂；SLPG国内基本面宽松；集运欧线存在低位反弹可能[1]