行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [2] 核心观点 - 报告核心观点为关注铜铝的投资机遇 [5] - 贵金属方面，建议耐心等待买入时机，长期看好贵金属板块表现，建议在3950美元/盎司左右做多黄金 [5] - 铜方面，由于自由港和泰克资源26年产量预期下调，预计26年将出现供需紧张，建议逢低做多 [6] - 铝方面，供给脆弱性存在，世纪铝业因故障停产影响约20万吨产能，预期价格稳中有升 [6] - 钴价大幅上涨后预计短期涨势趋缓，但中长期供需缺口将扩大，价格上行空间较大 [7] - 钨价开启反弹，环保管控及品位降低趋势下，钨价将长期维持高位，上游钨矿企业长期受益 [7][8] - 投资建议关注盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [9] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为1.04%，排名第26 [17] - 本周有色板块涨幅排名前5的是常铝股份、黄河旋风、四方达、鑫铂股份、中钨高新 [18] - 本周跌幅排名前5的是湖南白银、白银有色、西部黄金、盛达资源、恒邦股份 [18] 价格 - 基本金属价格：LME铜上涨3.17%、铝上涨2.75%、锌上涨2.72%、铅上涨2.31%、锡上涨1.94% [20] - 贵金属价格：COMEX黄金下跌3.30%、白银下跌4.38%、NYMEX钯金下跌3.79%、铂下跌2.13% [20] - 新能源金属价格：LME镍上涨1.44%、钴上涨2.31%、碳酸锂上涨2.79% [20] 库存 - 基本金属库存：全球显性库存铜去库6273吨、铝去库22075吨、锌去库1893吨、铅去库24059吨、锡去库70吨、镍累库92吨 [34][36]