报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强，基本面或处于供需双弱局面，产业库存积累，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作建议轻仓震荡偏强交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 相关目录总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价88,370元/吨，环比+650元/吨；LME3个月铜收盘价11,036美元/吨，环比+73.5美元/吨 [2] - 主力合约隔月价差10元/吨，环比-30元/吨；主力合约持仓量293,381手，环比+17,709手 [2] - 期货前20名持仓-23,535手，环比+1,433手；LME铜库存136,350吨，环比-575吨 [2] - 上期所库存104,792吨，环比-5,448吨；LME铜注销仓单10,350吨，环比-425吨 [2] - 上期所仓单35,392吨，环比-2,856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货88,215元/吨，环比+1,795元/吨；长江有色市场1铜现货88,275元/吨，环比+1,835元/吨 [2] - 上海电解铜CIF提单52美元/吨，环比0美元/吨；洋山铜均溢价34.5美元/吨，环比-4.5美元/吨 [2] - CU主力合约基差-155元/吨，环比+1,145元/吨；LME铜升贴水-25.97美元/吨，环比-14.42美元/吨 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿258.69万吨，环比-17.2万吨；国铜冶炼厂粗炼费-42.7美元/千吨，环比-1.73美元/千吨 [2] - 铜精矿江西78,540元/金属吨，环比+1,830元/金属吨；铜精矿云南79,240元/金属吨，环比+1,830元/金属吨 [2] - 粗铜南方加工费900元/吨，环比-100元/吨；粗铜北方加工费700元/吨，环比0元/吨 [2] - 精炼铜产量126.6万吨，环比-3.5万吨；进口未锻轧铜及铜材490,000吨，环比+60,000吨 [2] 产业情况 - 社会库存41.82万吨，环比+0.43万吨；废铜1光亮铜线上海59,240元/吨，环比+700元/吨 [2] - 硫酸98%江西铜业出厂价650元/吨，环比0元/吨；废铜2铜上海72,850元/吨，环比+700元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量223.2万吨，环比+1万吨；电网基本建设投资完成额累计值4,378亿元，环比+582.24亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值67,705.71亿元，环比+7,396.52亿元；集成电路当月值4,371,236.1万块，环比+120,949万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率22.59%，环比+0.01%；40日历史波动率17.46%，环比+0.04% [2] - 当月平值IV隐含波动率21.18%，环比+0.0387%；平值期权购沽比1.18，环比-0.0923 [2] 行业消息 - 中美经贸中方与美方在吉隆坡举行磋商，围绕多方面经贸问题交流并达成基本共识 [2] - 十四届全国人大常委会会议听取央行行长关于金融工作情况报告，提出下一步工作考虑 [2] - 美国9月CPI同比上涨3%，核心CPI环比放缓，市场消化美联储年内两次降息预期 [2] - 中共中央新闻发布会介绍“十五五”规划建议，预计未来市场空间及产业发展情况 [2]