报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周炼焦煤价格上涨，焦炭市场稳中偏强，供应端扰动使产地供应收紧，需求端铁水产量处高位且焦炭有提涨预期，对炼焦煤刚性需求仍在，焦煤基本面较健康，预计盘面短期有支撑 [2][30] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周国内炼焦煤价格继续上涨，涨幅多在50 - 100元/吨 [4] - 上周多地主流焦企提涨焦炭2轮，涨幅50 - 55元/吨，因钢厂抵触落地时间或延迟至下周一 [4] 宏观、产业资讯 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，2035年我国经济等实力大幅跃升 [6] - 工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》征求意见，对钢铁产能置换比例等作出规定 [6] - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2% [7] - 1 - 9月全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%，各领域投资有不同表现 [7] - 9月中国汽车产量322.7万辆，同比增13.7%，1 - 9月汽车产量2404.8万辆，同比增长10.9% [7] 基本面分析 - 供应端乌海地区多数露天矿停产，发运受限，山西部分煤矿因安全停产，产量下滑 [2] - 需求端本周日均铁水产量239.9万吨，环比减少1.05万吨但仍处高位，部分钢厂计划接受焦炭第二轮提涨，焦炭仍有提涨预期，对炼焦煤刚性需求仍在 [2] 行情展望与投资策略 - 供应端山西、内蒙煤矿停减产，产地供应再度收紧，需求端焦炭产量下滑但采购积极，煤矿去库，预售订单多，煤价偏强，焦煤基本面健康，盘面短期有支撑 [30] - 投资策略为单边区间操作为主，跨期套利观望为主，焦化利润观望为主 [2][30]