报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前新棉处于上市阶段，上方受对应套保带来的压制，预计短期棉价上涨空间受限，需关注贸易局势对市场的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13565元/吨，环比涨25元/吨；棉纱主力合约收盘价19770元/吨，环比跌40元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-112802手，环比减5250手；棉纱期货前20名净持仓-133手，环比减117手 [2] - 棉花主力合约持仓量585287手，环比减5622手；棉纱主力合约持仓量24189手，环比增139手 [2] - 棉花仓单数量2488张，环比减15张；棉纱仓单数量6张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex 3128B为14833元/吨，环比涨30元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20500元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价13056元/吨；中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价14010元/吨 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21186元/吨，环比跌35元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22535元/吨，环比跌37元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，全国棉花产量616万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5667元/吨，环比跌30元/吨；全国工业库存棉花86.1万吨，环比减0.9万吨 [2] - 棉花进口数量当月值10万吨，环比增3万吨；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润793元/吨，环比减11元/吨；全国商业库存棉花102.17万吨，环比减46万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数25.24天，环比增0.39天；坯布库存天数31.43天，环比增0.31天 [2] - 布产量当月值28.11亿米，环比增1.1亿米；纱产量当月值207.38万吨，环比增4.59万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1245324.7万美元，环比减169265.7万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1196651.6万美元，环比减42668.6万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率6.58%，环比降1.15%；棉花平值看跌期权隐含波动率6.58%，环比降1.16% [2] - 棉花20日历史波动率8.2%，环比降0.49%；棉花60日历史波动率8%，环比升0.01% [2] 行业消息 - 截止10月21日当周，约62%的美国棉花产区受干旱影响，持平于前一周 [2] - 国内供应端，新疆棉花进入大面积采收阶段，收割进度超五成，快于去年同期，籽棉收购价先跌后涨，轧花厂加工成本小幅回升，内地棉因降雨收购进度缓慢 [2] - 国内需求端，下游纺企需求疲软，“银十”补货未明显起色 [2]