报告行业投资评级 - 螺纹、热卷、铁矿、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁操作评级均为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面短期有望延续反弹态势，铁矿高位震荡为主，焦炭和焦煤价格或易涨难跌，硅锰和硅铁价格跟随钢材走势 [1][2][3][5][6][7] 各品种总结 钢材 - 今日盘面明显反弹，螺纹表需回暖但同比偏弱，产量回升，库存回落；热卷需求上升，产量持平，库存回落 [1] - 铁水产量维持高位，下游承接能力不足，产业链负反馈压力待缓解 [1] - 9月数据显示地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口维持高位 [1] - 中美经贸磋商积极，唐山等地环保限产力度加大，市场情绪回暖 [1] 铁矿 - 今日盘面大幅反弹，供应端全球发运高位增加，巴西发运增加明显，澳洲发往中国的量下滑，国内到港量回落 [2] - 需求端铁水高位回落，钢厂盈利率收缩，叠加唐山限产，铁水有减产压力 [2] - 中美经贸磋商有进展，国内重要会议召开，政策利好有预期，市场情绪好转 [2] 焦炭 - 日内价格上行，焦化第二轮提涨全面落地，焦煤涨价快致焦化利润一般，日产小幅下降 [3] - 焦炭库存几无变动，下游按需采购、消耗库存，贸易商采购意愿一般 [3] - 碳元素供应充裕，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水，市场对安全生产考核有预期，价格易涨难跌 [3] 焦煤 - 日内价格上行，唐山环保限产或使铁水有下降空间，但影响时长短 [5] - 炼焦煤矿产量小幅下降，现货竞拍成交好转，价格上涨，终端库存增加，总库存环比抬升，产端库存下降 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平形成托底，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面贴水，价格易涨难跌 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，需求端铁水产量维持高位，本周唐山限产或使铁水下降 [6] - 周度产量小幅回落，库存微降，期现需求较好，锰矿远期报价环比抬升，现货矿受盘面提振，库存小幅下降 [6] - 价格跟随钢材走势 [6] 硅铁 - 日内价格震荡，需求端铁水产量维持高位，本周唐山限产或使铁水下降 [7] - 出口需求维持3万吨左右，边际影响小，金属镁产量环比抬升，需求整体尚可，供应维持高位，表内库存去化 [7] - 价格跟随钢材走势 [7]