证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 10 月 27 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 投资评级： 看好（维持） 巨子生物三类械成功获批；泡泡玛特 Q3 业绩高增 ——新消费行业周报（2025.10.20-2025.10.24） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 巨子生物三类械成功获批，打开医美增长曲线。公司旗下自主研发申报的"重组 I 型α1 亚型 胶原蛋白冻干纤维"械三类证获 NMPA 批准上市，获批时间为 10 月 21 日，注册证编号为国 械注准 20253132049。该产品是中国首个重组 I 型天然序列胶原蛋白面部注射剂产品，通过 器审与药审联合审评正式获批。我们认为该产品的获批凸显了公司在技术研发及产业化落地 方面的核心竞争力，进一步丰富医美产品矩阵，或将逐步打开医美板块的增长曲线。 1）产品型号：DI 型;规格:10mg/瓶、12mg/瓶、16mg/瓶、18mg/瓶、20mg/瓶、22mg/瓶、 24mg/瓶； 2）结构与构成：该产品为白色 ...