核心观点 - 市场呈现普涨格局，主要宽基指数估值普遍上升，其中创业板指和科创50指数表现最为突出 [3][11] - 从行业来看，通信、电子、电力设备等行业领涨，而农林牧渔、食品饮料等行业表现相对较弱 [3][14] - 当前万得全A ERP较前一周下降，处于2021年以来负一倍标准差附近 [4][19] - 从估值指标看，食品饮料、农林牧渔、社会服务等行业估值相对便宜，而半导体、科技板块等热门概念估值处于历史较高分位 [3][41][48] 市场表现 - 上周创业板指上涨8.05%，科创50指数上涨7.27%，微盘股指数上涨6.49%，表现最佳 [12] - 红利指数仅上涨0.71%，消费板块上涨0.61%，稳定板块上涨1.45%，表现相对较弱 [12] - 从风格看，成长风格上涨5.83%，周期风格上涨2.42%，金融风格上涨1.83% [12] 行业表现 - 通信行业大幅上涨11.55%，电子行业上涨8.49%，电力设备行业上涨4.90%，涨幅居前 [15] - 农林牧渔行业下跌1.36%，食品饮料行业下跌0.95%，美容护理行业下跌0.09%，表现最弱 [15] - 从年初至今涨幅看，通信行业累计上涨67.9%，电子行业累计上涨50.6%，电力设备行业累计上涨39.2% [52] 估值分析 - 主要宽基指数估值普遍处于近一年高位，万得全A PE-TTM为22.6倍，处于近一年99.6%分位数 [28] - 创业板指PE-TTM为43.5倍，处于近一年95.9%分位数；科创50 PE-TTM为182.4倍，处于近一年93.4%分位数 [28] - 从相对估值看，创业板指/沪深300相对PE上升，相对PB也呈现上升趋势 [18] 估值比较 - PEG视角下，红利指数与金融板块PEG值最小，显示较高配置价值 [23] - PB-ROE视角下，科创50与成长风格PB-ROE值最小，意味着投资者为其支付的成长溢价最小 [23] - 大类行业估值分化明显，金融地产估值高于50%历史分位，而消费、科技等板块估值处于50%以下水平 [29] 行业估值详情 - 非银金融行业PE-TTM为15.0倍，处于近一年39.9%分位数，估值相对较低 [38] - 农林牧渔行业PE-TTM为18.1倍，处于近一年32.9%分位数；食品饮料行业PE-TTM为21.1倍，处于近一年54.3%分位数 [38] - 通信行业PB-LF为4.5倍，处于近一年99.6%分位数；电子行业PB-LF为5.3倍，处于近一年97.9%分位数 [38] 盈利预期 - 各行业盈利预期整体微幅变动，非银金融行业2025年盈利预期上调3.9%，上调幅度最大 [52] - 计算机行业2025年盈利预期下调17.6%，下调幅度最大 [52] - 从盈利增速看，计算机行业2025年预期增速达215.0%，通信行业2025年预期增速为14.9% [52] 海外市场 - 上周海外主要指数普遍上涨，恒生科技指数上涨5.20%，表现最好 [54] - 德国DAX指数上涨1.72%，表现相对较弱 [54] - 从估值看，纳斯达克指数PE-TTM为43.0倍，标普500指数PE-TTM为29.4倍 [55]