报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期降息预期下降但中长期宽松预期仍存 ，短期内上下空间均有限以震荡整理为主 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2512短期、中期观点为震荡，日内观点为震荡偏弱 ，核心逻辑是短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡 ，核心逻辑是昨日国债期货均震荡收涨，中长期需偏宽松货币环境稳定需求端，国债期货支撑较强，但短期内全面降息必要性不强，外部不确定性风险缓和，国内政策利好升温，股市风险偏好上升，压制国债需求 [5]