报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 关键数据总结 SP主力合约情况 - 2025年10月27日SP主力合约收盘价为5258.00，折美元价642.32，较上一日涨0.34351%，山东银星基差242，江浙沪银星基差277 [3] 进口浆利润情况 - 以13%增值税计算，2025年10月27日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 - 145.57；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5350，进口利润 - 593.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润 - 41.01 [4] 浆种均价情况 - 2025年10月21 - 10月27日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应浆种均价均无变化，分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25和6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [4] 纸品指数及利润率情况 - 2025年10月22 - 10月27日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化，分别为5725、5670、4350、841 - 2025年10月22 - 10月27日双胶利润率估算从 - 0.0774%变为0.2667%，变化0.3097；双铜利润率估算从12.9677%变为13.2903%，变化0.2903；白卡利润率估算从 - 10.3133%变为 - 9.2823%，变化1.0069；生活利润率估算从6.9741%变为6.9932%，变化 - 0.1527 [4] 浆种价差情况 - 2025年10月21 - 10月27日针叶阔叶价差分别为1350、1350、1360、1350、1250；针叶本色价差分别为200、200、200、190、100；针叶化机价差分别为1800、1800、1800、1790、1700；针叶废纸价差均为4024（10月21 - 10月23日）、4014（10月24日）、3924（10月27日） [4]