报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计市场流动性将保持合理充裕，对国债期货价格具有一定的支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，T2512合约上涨0.16%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率普遍上行，SHIBOR7天利率上行12.8bp，DR007利率上行18.02bp，GC007利率上行5.4bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.9bp至1.84%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为29.13bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行1bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率上行1.6bp [2] 宏观消息 - 10月27日央行开展3373亿元7天期逆回购操作，单日净投放1483亿元 [3] - 2025金融街论坛年会开幕，央行行长、金融监管总局局长、证监会主席发声，涉及货币政策、金融服务模式、创业板改革等内容 [3] - 国务院总理李强出席会议，支持中国香港等申请方加入《区域全面经济伙伴关系协定》 [3] - 9月份我国规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点 [3] - 2025年9月末全国融资平台数量、存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%、62%，截至目前政府债券置换存量隐性债务实际发债规模已超5万亿元 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率和同业拆借加权平均利率多个品种创逾一个月新高 [3] - 美债收益率集体下跌 [3] 评论及策略 - 国债期货小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行，央行逆回购净投放，开展MLF操作，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛 [3] - 中美达成共识，避险情绪缓和，权益市场上涨，美国CPI同比上涨低于预期，市场预计美联储将降息 [3] - 9月规模以上工业增加值同比增速好于预期，企业利润同比显著增加，消费增速回落，投资增速由正转负，房地产投资、销售同比增速降幅扩大，二手房价格环比回落，三季度GDP同比增速回落 [3]