报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月28日国债期货市场进行分析，指出央行恢复公开市场国债买卖，利率债收益率下行，期货上涨，资金面收紧，还从基差、库存、盘面、主力持仓、预期等多方面分析市场情况，并给出各合约行情要素 [2] 根据相关目录分别进行总结 期债行情回顾 - 基本面：央行恢复公开市场国债买卖，利率债收益率下行，期货上涨，资金面收紧，存款类机构隔夜回购利率跳涨 [2] - 资金面：10月27日央行开展3373亿元逆回购操作，净投放1483亿元 [2] - 基差：TS主力基差 -0.0023偏空，TF主力基差0.0850、T主力基差0.1987、TL主力基差0.3712偏多 [2] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [3] - 盘面：TS、TF、T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [3] - 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减 [4] - 预期：央行连续8个月MLF加量续做，9月制造业PMI回暖但低于荣枯线，CPI、核心CPI有变化，新增社融略低，M2增速扩大，LPR按兵不动，美联储9月降息 [4] 行情要素表 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T2512.CFE | 108.175 | 0.15% | 75942 | 229240 | 2285 | 220017.IB | | TF2512.CFE | 105.745 | 0.12% | 58124 | 134170 | 4746 | 250003.IB | | TS2512.CFE | 102.388 | 0.05% | 29975 | 67050 | -122 | 250012.IB | | TL2512.CFE | 115.40 | 0.32% | 113706 | 141776 | 2710 | 220008.IB | [7] 现券分析 - DR利率数据展示 [8] - 中债国债到期收益率及国债期限利差数据展示 [12] 基差分析 - 各期限国债期货基差走势图展示 [15][16][18]