报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板在淡季可关注钢价反弹机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2601 昨日收盘价 3100 元/吨，涨 47 元/吨，涨幅 1.54%，成交 1696201 手，持仓 1953001 手，持仓变动 -97544 手；HC2601 昨日收盘价 3299 元/吨，涨 47 元/吨，涨幅 1.45%，成交 595934 手，持仓 1482730 手，持仓变动 -18766 手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3210 元/吨、杭州 3280 元/吨、北京 3120 元/吨、广州 3310 元/吨；热轧卷板上海 3330 元/吨、杭州 3360 元/吨、天津 3220 元/吨、广州 3300 元/吨，唐山钢坯 2960 元/吨 [1] - 价差方面，基差（RB2601）154 元/吨，较前日涨 5 元/吨；基差（HC2601）40 元/吨，较前日跌 4 元/吨；RB2601 - RB2605 -59 元/吨，较前日涨 4 元/吨；HC2601 - HC2605 13 元/吨，较前日跌 2 元/吨；HC2601 - RB2601 199 元/吨，较前日跌 5 元/吨；HC2605 - RB2605 153 元/吨，较前日跌 3 元/吨；现货卷螺差 24 元/吨，较前日涨 30 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 10 月 23 日钢联周度数据显示，产量上螺纹 +5.91 万吨、热卷 +0.62 万吨，五大品种合计 +8.37 万吨；总库存上螺纹 -18.94 万吨、热卷 -4.27 万吨，五大品种合计 -27.41 万吨；表需上螺纹 6.26 万吨、热卷 +11.18 万吨，合计 +17.32 万吨 [2] - 2025 年 9 月，全国生产粗钢 7349 万吨、同比下降 4.6%，日产 244.97 万吨/日、环比下降 1.8%；产生铁 6605 万吨、同比下降 2.4%，日产 220.17 万吨/日、环比下降 2.2%；生产钢材 12421.00 万吨、同比增长 5.1%，日产 414.03 万吨/日、环比增长 4.5%；1 - 9 月，全国累计生产粗钢 7.46 亿吨，同比下降 2.9%，累计日产 273.35 万吨；生产生铁 6.46 亿吨、同比下降 1.1%，累计日产 236.58 万吨；生产钢材 11.04 亿吨、同比增长 5.4%，累计日产 404.34 万吨 [3] - 2025 年 10 月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量 1588 万吨，环比上一旬增加 121 万吨，增长 8.2%；比年初增加 351 万吨，增长 28.4%；比上月同旬增加 6 万吨，增长 0.6%；比去年同旬增加 115 万吨，增长 7.8%，比前年同旬减少 48 万吨，下降 2.9% [3] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 0，热轧卷板趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4]