报告行业投资评级 对螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多评级 [1] 报告的核心观点 钢材受宏观提振短期偏强；铁矿石受宏观情绪偏强影响矿价跟随；焦炭二轮提涨落地三轮提涨酝酿中；焦煤上行存在压力；铁合金上行驱动有限 [2][7][10][13][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢周度产量与表观需求回升库存回落，目前供需低于去年同期库存略高，降库速度一般，整体供需偏弱向上驱动有限；受钢铁行业产能置换新规及区域性控产提振，短期或震荡偏强运行 [1][4][5] - 热卷表需回升，产量持平略增，库存小幅下降但仍高于往年同期；目前铁水产量较高钢材整体供应处于高位，受政策提振短期或阶段性偏强运行 [1][4][5] 铁矿石 - 铁水再降，钢厂、港口累库，外矿发货高位放量到货缩量，钢企利润快速压缩，静态基本面中性偏弱；阶段性中美关系缓和，宏观层面释放利多，短期矿价震荡偏强运行 [1][8] 焦炭 - 焦炭第二轮提涨落地，市场有三轮提涨预期，焦钢博弈明显，近期焦企利润下降成本倒挂范围扩大，钢厂库存水平偏低部分钢厂仍在加量补库中，供需相对平衡，预计短期跟随焦煤区间运行 [1][10][11] 焦煤 - 煤矿产量环比下降，供应端受安全检查、超产核查等影响大，铁水产量绝对水平较高原料需求有保证，供需相对平衡矛盾不大，产地供应端不时扰动支撑盘面，但短期价格继续上行有压力，谨慎追多 [1][14][15] 铁合金 - 锰硅产区供应水平处同期高位，下游钢招补库需求释放后产区库存去化难度增加，短期成本端有一定支撑但上行驱动有限，谨慎追多 [1][18][19] - 硅铁供需均走弱，企业库存去化，仓单维持下降趋势，关注注销后重新入库情况，预计短期跟随煤炭价格区间运行，谨慎追多 [1][18][19]