报告行业投资评级 - 尿素、纯碱、玻璃投资评级均为偏强 [2] 报告的核心观点 - 尿素期、现市场以阶段性反弹为主，不建议过分看涨，需关注需求跟进力度、印标结果及出口政策动态、宏观情绪及商品市场整体走势 [2] - 纯碱供需面驱动不足，期价或阶段性跟随宏观情绪回暖，上方空间受基本面压力限制，需关注宏观情绪及商品市场整体走势、纯碱下游产能变化 [2] - 玻璃需求情绪略微好转但力度有限，期货盘面底部特征明显，短期可能跟随宏观情绪回暖阶段性上行，需关注宏观政策及基本面能否共振、玻璃现货成交情况、商品市场整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周一期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1640元/吨，日环比收平；现货市场回暖，山东、河南地区价格分别提至1610元/吨、1590元/吨，日环比涨40元/吨、20元/吨；供应低位波动，日产量18.88万吨，日环比增0.09万吨，后续复产或带动日产回升；需求端情绪局部回暖，地区分化明显，山西产销率超100%，其余地区10% - 30%；价格上涨压制采购意愿，基本驱动有限 [2] - 纯碱周一期货价格偏强震荡，主力01合约收盘价1246元/吨，涨幅1.38%；厂家报价多数稳定，贸易商报价回暖，沙河地区重碱送到价1191元/吨，日环比涨17元/吨；阿拉善装置负荷下降，行业开工率降至85.53%；需求端无明显趋势，下游产能稳定，维持低价补库、按需跟进策略，企业库存周一继续小幅增加 [2] - 玻璃周一期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1095元/吨，跌幅0.09%；现货市场走弱，国内浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比跌17元/吨；供应水平无明显变化，日熔量稳定在16.13万吨，供应端扰动消息多；现货成交回暖，多数主流地区产销率提至100%附近，局部近120% [2] 市场信息 - 尿素10月27日期货仓单5288张，较上一交易日减119张，有效预报296张；行业日产18.88万吨，较上一工作日增0.09万吨，较去年同期增0.14万吨，开工率80.71%，较去年同期降3.32个百分点；山东、河南等地小颗粒尿素现货价格有不同程度上涨 [5] - 纯碱10月27日期货仓单8745张，较上一交易日减1189张，有效预报819张；华北、华中、华东等地轻碱、重碱现货价日环比持平；行业开工率85.53%，上一工作日87.08% [7][8] - 玻璃10月27日期货仓单447张，较上一交易日减8张；浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比降17元/吨；行业日产量16.13万吨，日环比持平 [7][8] 图表分析 - 报告展示了尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [10][12][18][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关分析师称号，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082 [23] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次获奖，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869 [23] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057 [23][24]