通胀数据表现 - 2025年9月美国名义CPI同比为3%，低于市场预期的3.1%[7] - 核心CPI同比录得3%，低于市场预期的3.1%和前值3.1%[7] - 核心商品通胀同比增速持平于前值1.5%[7] 核心商品通胀分析 - 家具和家居用品同比增速为3%，较前值2.8%仅小幅上升[7] - 进口商品价格在关税落地后出现快速上冲但随后回落，受关税影响的国产商品价格比3月关税前仅上涨约1%[7] 核心服务通胀趋势 - 主要居所租金同比从3.5%回落至3.4%，业主等价租金从4%回落至3.8%[7] - 领先指标显示住房通胀环比增速略低于历史均值，预计将继续走弱[7] 未来通胀与政策展望 - 在就业市场走弱背景下，薪资增速下行将拖累消费信心，抑制核心通胀反弹风险[7] - 通胀风险弱于预期，为美联储降息扫清障碍，市场已充分定价年内剩余2次25个基点的降息[7] - 美联储政策路径将锚定就业表现，预计开启连续降息，目标利率在2025年底为3.6%[7]