报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月28日铁合金期货价格整体下跌，硅铁和锰硅自身供需压力仍存，估值修复后可作为空头配置，单边操作供需压力下可作空头配置，套利建议观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5564，日变动0成交量107258，持仓量166396；SM主力合约收盘价5790，日变动 - 12，成交量175067，持仓量343779 [2] - 现货方面，硅铁不同产地现货价格日变动多为0，锰硅不同产地现货价格日变动也多为0 [2] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差有不同变动，SF - SM价差为 - 226，日变动12 [2] - 原材料方面，天津港锰矿部分品种有日变动和周变动，兰炭小料不同产地有周变动 [2] 第二部分 市场研判 交易策略 - 单边操作供需压力仍存可作空头配置，套利建议观望，期权建议卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 28日天津港半碳酸、澳块、非中铁块有对应报价 [7] - 内蒙某硅锰厂9月中上旬减产2台炉子转产，10月中下旬再度减产2台矿热炉 [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图 [14][16][19][23] - 硅铁成本与利润方面，不同地区生产成本和利润不同，如内蒙生产成本5616元/吨，利润 - 416元/吨 [18] - 硅锰成本与利润方面，不同地区生产成本和利润不同，如内蒙生产成本5806元/吨，利润 - 126元/吨 [22]